寒潮来袭，还有不断的冷空气补充南下，南方将从之前的大幅偏暖，转为阶段性偏冷状态，下游增量采购需求释放；叠加煤价接近底部，询货增多，给市场带来了信心和积极的预期。预计本周后半程，煤价止跌企稳，或出现小幅探涨行情；但受高库存制约，煤价无大涨行情，属于低位中的理性回归。

　　近期，电煤需求低迷依旧，但铁路部门强势运输，煤矿增量补欠，在调进远高于调出的情况下，环渤海港口煤炭库存持续增加，具有标志性数据的秦皇岛港存煤更是拉高至680万吨的相对高位，并具备进一步攀高的可能。

　　环渤海港口库存的持续攀升，铁路部门强势运输与下游需求低迷之间的反差，造成环渤海港口加快垒库。而港口垒库后，由此产生的后果，一方面，重压之下，港口将督促贸易商加快疏运，要求其尽快倒运出港，腾出垛位堆存周转快的煤种。另一方面，部分消化不了的长协，可能会外溢至市场，造成低价市场煤不断流入市场。短期来看，环渤海港口市场供应宽松的态势将延续，价格即使上涨，也仅仅是10-15元/吨的小涨。除非铁路降低车流，环渤海港口去库加快，或者进口煤大量减少，才能促使下游用户多采购国内煤炭，从而缓解市场供大于求压力，拉动煤价出现持续上涨。

　　市场并非全是利空，首先，若后期冷空气接踵而至，电厂日耗拉起；叠加水电减弱，火电压力加大，下游需求会快速回升，环渤海港口调出量增加；一旦去库成功，煤价止跌企稳是大概率的事。其次，年终岁末，尤其12月中下旬和明年一月上中旬，主产区以保安全为重，煤矿完成全年生产任务之后，会减少市场投入数量；叠加贸易商持悲观心态，纷纷离场而去。环渤海港口调入量减少之后，有利于高成本采购的贸易商挺价，促使煤价止跌企稳，有小幅反弹可能。再次，冬季的产地市场并不悲观。由于产地面对着不仅仅是沿海，更多的事内陆地区，受进口煤干扰相对小很多；因此，产地不会明显走弱，对港口市场有很大支撑。第四，供暖季节开启后，钢铁、水泥等行业错峰生产，采购减少；但化工行业需求韧性十足，对市场有一定支撑。

　　（转自：极星电力新闻网）

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编 辑：徐悉