元旦过后，下游部分客户刚需询货，加之港口库存持续下降，市场情绪稍有升温。产地方面，部分上月底暂停产销的煤矿陆续恢复生产，但下游用户仍多有观望情绪，终端用户以刚需为主，少量拉运。环渤海港口方面，近一段时间，在下游全力拉运的情况下，长协煤去库较快，且后续到港煤船不少，印证了电煤需求的转旺。这也在很大程度上，支撑了港口市场，现货价格保持坚挺。

本周，尽管报价上调，但环渤海港口动力煤市场仍显僵持，市场成交活跃度不高。市场观望情绪浓厚，沿海地区用户询盘采购积极性不高，仅有少量刚需询盘，但多有压价心理;贸易商情绪一般，出货仍有压力。总体分析，煤炭交易不活跃，实际成交冷清，市场价格重心波动不大。

回顾上个月中下旬，在多轮冷空气的影响下，日耗保持高位运行;但下游电厂选择在旺季之前存煤，而在高日耗的情况下，却反其道而行之，积极消耗自身库存，对北港市场煤压价询货，造成市场煤价格节节败退。经历了历史少有的严寒后，煤价并没有兑现预期，部分贸易商失望至极，纷纷低价出货，黯然离场。主要原因如下：一、当时环渤海港口和电厂的库存过高，即使出现交通受阻拉运不畅现象后，下游积极消耗高库存，没有出现恐慌采购现象，而环渤海港口受持续封航影响，存煤迅速攀高至2854万吨。二、环渤海港口市场成交清淡，少量贸易商看不到希望，叠加部分媒体炒作“抓紧抛货，煤价要暴跌”，预期落差下，造成情绪失控，出现降价甩货现象，引发煤价下跌。三、12月份的进口煤数量不低，各大主力电厂和耗煤大户有进口煤支撑，下游终端库存下降缓慢。但是，市场并非完全悲观，随着贸易商手中的市场煤抛出，倒挂原因，后续不愿继续发运，环渤海港口市场煤减少。而电厂消耗较快，且后续仍有需求，部分电厂选择在元旦过后抢运，叠加用户和贸易商提前抄底囤货。利好和利空因素此消彼长的情况下，元旦过后，煤价出现触底止跌，迎来新一轮反弹行情。

港口煤价跌至930元/吨之后，接近用户心理价位，下游有部分采购和补库释放，出现上涨行情。憋了很久的需求要释放，很多“买涨不买落”的用户要抢一下;而供应端资源有限，部分贸易商加快出货。此轮煤价小幅上涨后，本周五开始，市场进入震荡行情，主要原因如下：首先，环渤海港口去库较快，创造了21天去库524万吨的好成绩;港口存煤回落之后，贸易商出现挺价情绪。其次，进口煤关税开始执行后，给市场带来利好，叠加部分中小电厂存煤下降较多，需要展开节前补库行为，助推市场转好。但澳洲、印尼进口煤不受影响，今年进口煤不会下降很多，预计年进口量保持在4.3-4.5亿吨。再次，高日耗将维持一段时间。本周，沿海八省电厂日耗保持在220万吨左右。据了解，建材行业大都安排在15日左右停机放假，而化工等行业放假时间大都选择在一月底。在电厂去库缓慢，进口煤冲击仍在的情况下，煤价大幅上涨也不现实。尽管港口库存降幅较大、下锚船保持一定水平，以及货源调进略有减少，但市场利空因素依然存在。周五开始，部分贸易商着急出货，再次引发煤价下跌。综合分析，环渤海港口煤价无大涨可能，但暂时也不会大跌，本月上中旬会保持“涨三天，跌两天”的震荡徘徊走势。

近一段时间，受北方天气晴好，叠加到港船数量保持一定水平，环渤海港口装船效率明显提高，港口去库非常成功。但是，主力电厂还处于消耗库存阶段，叠加长协煤的高兑现，以及进口煤的补充，大部分电厂并不缺煤。本周，港口市场上，订货虽有增加，但处于缓慢恢复过程中，交割以零星刚需为主。即将进入冬季后半程，天气预报显示，1月6至8日，将有一股强冷空气影响我国大部地区，中东部降温较为明显，预计取暖负荷不弱。此外，今年春节偏晚，距工业企业停产放假尚有一段时间，叠加冬储预期存在，电厂后续仍有采购计划。本周，电厂以刚需采购为主，行情偏弱，但不宜过度看空中旬的市场行情，需要耐心等待各环节去库。此外，供给端也有减量，受发运倒挂、临近淡季以及冻车冻煤等因素影响，煤炭发运数量减少。环渤海港口发运以长协为主，但电厂拉运也不含糊，环渤海港口一直保持去库模式。目前，环渤海港口存煤已经接近去年同期水平，一旦有需求提高或者询货增加，必然会支撑煤价保持坚挺。