近期，铁路运量有分流迹象，环渤海港口调入量较前期明显减少;与此同时，煤炭需求旺盛，港口调出量保持在高位，促使环渤海港口去库加快。数据显示，环渤海港口存煤从12月16日的2854万吨，降至今日的2287万吨，下降了567万吨，实际存煤仅比去年同期高62万吨，成功实现了“瘦身”。

进入一月份，环渤海港口继续去库，煤价回归上涨通道，有点出乎意料，也给渲染“市场要崩盘、煤价要暴跌”的人当头一棒。此次环渤海港口成功瘦身、煤价止跌复苏的原因有以下几点：1.需求转好，下游派船积极;叠加港口气象条件良好，有利于发运，港口装船数量保持高位。2.下游电厂日耗保持高位，库存稳中小幅回落，采购积极性提高。3.部分贸易商担心煤价会深跌，减少了市场煤发运，促使港口存煤减少，铁路发运下降。4.北方电厂需求增加，取暖负荷提高，存煤下降明显，铁路部门部分运量分流，确保京津冀地区用煤需求。5.受产区积雪结冰等因素影响，铁路发运效率下降，港口调入量回落较多。6.冬季，受冻车冻煤困扰，影响煤炭外运;贸易商担心亏吨，减少了发运。7.两节到来之际，安全检查趋严，部分中小煤矿生产和外运减少。

本周，环渤海港口市场暂稳运行，贸易商报价小幅上探，下游少量刚需补库，压价采购，报还盘价差较大，成交僵持。昨日开始，下游用户采购不佳，环渤海港口市场情绪降温，贸易商报价弱稳运行。而下游观望居多，对高价煤接受程度有限。但市场并未完全悲观，环渤海港口和电厂库存都在下降，部分贸易商看好后市，仍在积极挺价。后期随着新一轮冷空气的到来，华东、华中日耗回升，仍有需求释放。另外，进口煤中的印尼煤、澳煤的价格优势依然明显，主力电厂更倾向于采购进口用于补充库存，但部分中小电厂还是有少量市场煤采购计划，用于提高热值，对市场煤需求有增加的空间，节前的港口市场并不悲观。

尽管元旦过后，部分因完成年度生产任务而暂停生产的煤矿陆续恢复生产，但产地拉煤车也出现增加，多数煤矿出货暂无压力，产地煤价维稳运行。而铁路运力分流，叠加日耗增加、需求提高，环渤海港口继续去库。此外，部分大型电厂节前备货将在本月中旬启动，终端补库需求仍存。

作者： 孙婷婷