本周，环渤海港口市场交投氛围冷清，贸易商报价持续下探。下游询货问价偏少，港口实际成交不佳，煤价维持弱势运行，呈现节节败退之势。

近一段时间，环渤海港口到港拉煤船舶保持一定水平，港口船货衔接顺畅，装船效率提高，库存继续回落，但降幅收窄。临近春节，部分用户积极备煤，叠加补充前期损耗的煤炭，下游终端拉运积极性较高。但是，高日耗以及积极抢运并未拉动市场煤价格上涨，原因如下：首先，进口关税虽然恢复，部分煤源进口成本增加，但价格优势仍较为明显，终端更倾向采购进口煤补库，对市场煤观望心理依然较强。预计一月份，我国进口煤仍会达到3800万吨-4000万吨。其次，部分电厂积极消耗之前积累的高库存，并等待市场煤降价;若价格和质量合适，会少量采购一些市场煤。再次，随着时间的推移，距离春节用煤淡季越来越近。部分非电行业将在中旬停产放假，电厂日耗回落不可避免，下游终端对市场煤采购更是不着急了。

原来预期一月中旬的寒潮出现了变数，变成了一股一般性冷空气，电厂日耗早已登顶回落，无法刺激终端增加采购。不过，今年春节假期晚于上年，高日耗还将持续10天左右，且春节前各大电厂均有节前备货计划，加上部分中小电厂前期消耗库存较多，若煤价持续下调，后期不排除终端加大补库力度的可能。但大部分电厂仍以长协兑现为主，即使有部分市场煤采购，也因大量贸易商恐慌性抛货而驻足，接机压价还盘，既达到补库的目的，还能节省资金，打压了煤价。

笔者判断，中下旬，煤炭市场预期不佳，贸易商降价出货意愿上升，煤价呈现“跌多涨少”和“节节败退”走势，即使有上涨，顶多就是上涨一两天，无持续性上涨行情。原因如下：首先，长协煤兑现良好，部分电厂补充采购进口煤居多，电厂库存下降的不明显。其次，贸易商手中依然握有大量市场煤，着急出货，在需求少，而供应多的情况下，下游可选择性增强，促使市场煤出现短暂的供大于求，从而打压了国内煤价。再次，非电行业需求低迷，而主力电厂对港口市场煤采购需求低迷，且非低价不成交，个别刚需采购压价还盘。即使中下旬，煤价回涨，涨价空间也非常有限，不如趁早出货了结。