近日，宏观利好政策层出，尤其是地产政策。随着北京认房不认贷的落地执行，对地产销售情绪起到了直接的利好刺激。地产销售回暖，进一步改善了市场对钢材终端需求的预期，整体黑色产业链信心提振，期货盘面连续大幅拉升，焦煤表现十分亮眼。

焦煤现货层面，竞拍表现也非常强劲。9月5日，长治优质低硫瘦主焦(A8S0.5Y16G70)竞拍成交价2000-2005，价格突破2000，较8.29日涨100。单就涨幅来看，9月5日，临汾高硫主焦肥原煤(S4.0V27-32G95Y36,回收>40)不含税竞拍成交价1050元/吨，较8月29日涨幅达230元。

线上竞拍成交火热，线下煤矿报价也陆续上涨。陕西子长气精煤报价上涨50至1200元/吨，灵石A10.5S1.8G95高硫主焦&肥煤上调至1850，较前期超跌价位回弹100-150;介休1.3主焦煤报价上调50-100至1800-1850;吕梁高硫瘦精煤(A9.5S1.5V16-18G70Y10)1780成交，较8.29日涨200。

今日智库认为：焦煤期现市场表现十分强劲，上涨势头势不可挡，除了宏观政策刺激大幅提振市场信心之外，也与近期煤矿主产地的安检有密切关联。

近期山西、陕西安全事故频发，9月3日，山西忻州原平1/3焦煤矿轩岗焦家寨煤矿再次发生安全事故。主产地煤矿安全生产形势严峻，产地整体前期因事故停产煤矿绝大多数尚未复产(包括乌海地区露天矿以及吕梁某集团等多个因股权纠纷停产矿井)，事故频发再添新矿，多数煤矿短期复产无望。近日太原古交个别煤矿复产昙花一现，目前仅山西国有大矿集团5座煤矿正常生产。而因前期井下过结构以及采矿许可证到期的个别矿近期有小部分增量，但整体产地供应恢复缓慢。

反观下游，焦钢企业开工持续高位。截至9.1日当周样本钢厂日均铁水产量246.92万吨，为2023年最高水平;230家独立焦企产能利用率77.9%，也再次攀升至5月份以来最高点。

产地供应恢复缓慢，下游焦钢企业的高位开工，叠加煤矿、洗煤厂、港口及下游各环节炼焦煤的低库存，在宏观利好政策刺激、市场预期向好的背景之下，此番炼焦煤迎来了久违的暴涨态势。然而，下游焦钢企业的利润情况，仍是制约煤价上涨幅度的关键所在，一切仍需看今年钢材市场“金九银十”旺季需求的最终兑现高度，谨慎追高!

作者： 今日智库 贾娜