本周，下游采购情绪一般，贸易商报价持续小幅回落;那么，后续煤价走势如何?会出现大幅下跌行情吗?

夏季到来之前，以及夏季前半程的煤炭市场，终端用户都在积极囤煤，这段时间，往往是市场比较看好的阶段，煤价处于爬坡阶段。今年7月19日，环渤海港口煤炭交易价格涨至900-910元/吨，这个点很可能就是今年夏季煤价的最高点，也有可能是今年下半年的最高煤价了。据天气预报，后期仍有高温出现，但立秋过后，气温逐渐下降，民用电负荷回落，煤炭市场有利于卖方，也就是煤价上涨阶段已经过去了。笔者预计，八月上中旬，煤价将呈现“缓慢回落”，或者“涨少跌多、不断下探”的行情;而真正的煤价大幅回落，大概在八月下旬和九月份，港口煤价跌至750-760元/吨不是梦想。

七月下旬，受降水增多影响，南方大部分地区气温高度有限，电厂日耗回落，动力煤市场情绪再次转弱。从港口交割上看，部分贸易商继续挺价，报价下跌幅度有限;在高成本的支撑下，借助高温影响，有的贸易商不着急出货。但下游凭借高库存和大量的进口煤，对北港市场煤需求减少。受此影响，七月下旬至今，市场成交价格重心持续下移，已累计下跌了60元/吨。

一方面，接踵而至的台风到来，全国大部地区都迎来较强降雨，之前屡创历史记录的高温天气或难再现，空调用电存在走弱的可能，用电量和发电量均受影响;预计八月份，沿海八省电厂日耗将较七月份平均日耗下降20万吨左右。在长协充足和低价进口煤涌入的情况下，电厂对市场煤采购无力。另一方面，降水量的增加，促使水电的逐渐恢复，意味着水电将进一步发挥作用，挤压火电的份额，抑制国内煤价的反弹。

降雨对供应端影响不大。虽然近期受安全检查、降雨等因素影响，部分区域煤炭生产出现了供应边际收紧的状态;但在保供政策导向明确的情况下，煤炭生产及供应仍将保持充足水平。强降雨天气对煤炭外运通道影响不大，各大运煤铁路和港口外运暂时受阻;但经过抢修，很快恢复正常。而我国进口通关政策宽松，下游对进口煤采购较为灵活，煤炭市场供需形势继续维持宽松的局面。

值得注意的是，临近立秋，电厂日耗回落，采购积极性下降是大概率的事。部分贸易商准备在立秋前后出手卖货，积极寻找客户，着急出货;这一心理会影响市场报价，造成市场煤交割倾向于买方市场，促使煤价继续下探。市场上，一旦出现集中抛货现象，下游采购意愿不高的情况下，价格跌幅就会扩大。作者： 郭晓芳