昨日，珠投等多个电厂出现流标现象，高价煤不愿意接了，意味着煤价上涨无力，或将再次迎来下跌行情。尽管上周末到本周前半程，贸易商报价上调，但下游需求依旧较为疲软，沿海终端库存高位，旺季去库并不明显。截至目前，沿海八省电厂存煤较六月底存煤量仅减少了75万吨。下游依靠高位的库存，对市场煤采购积极性不高，且压价较低，市场实际需求有限。

“迎峰度夏”临近尾声，市场悲观预期加重，本周前半程，煤价上涨了20元/吨之后;受需求转弱影响，煤价继续大幅上涨几无可能。当前处于煤炭消费旺季的尾声，季节性利好因素对市场支撑作用逐渐减弱，需求端的走弱，使得市场看空情绪加重;尽管部分贸易商仍在积极挺价，但日耗下降后的电厂采购欲望会大大下降。此外，中下游(电厂和二港)库存仍较充裕;在长协和进口煤的持续补充下，电厂调入高于消耗，会促使电厂现货采购需求释放很少。而港口贸易商出货难度增加，看跌预期不断升温的情况下，卖方挺价信心受挫。本周，天气转凉，气温下降，季节性利好因素对市场情绪的支撑作用已呈现减弱态势。煤炭供需基本面在相对平衡状态下偏弱发展，从而推动沿海煤炭价格重心将再次弱势下探。

夏末秋初之际，电厂能耗的下降，叠加非电行业采购无力的状况决定了煤价下行趋势难改。虽然短期内，受安全检查及发运倒挂影响，产地及港口市场煤炭供应难以大幅增加，但下游终端库存水平偏高，仅维持刚需采购即可;这也使得市场呈现供需双弱走势，煤价重心逐步下移。随着高温天气的逐渐减弱，煤炭市场旺季特征随之消退。而煤价在市场看空预期的影响下，继续回落的概率较大。但北方港口部分货源回补欠佳，在结构性供应矛盾及高发运成本支撑下，优质煤种依然紧缺，煤价可能会出现“跌十涨一”的行情。

由于产区发运到港长时间大幅倒挂，仅有部分大型贸易商有发运，其他中小户则保持观望，港口调入量维持在偏低状态;环渤海港口库存去库顺畅，市场煤货源调入量减少。本轮下跌行情，贸易商将手中的货源抛售后，一旦需求有所好转，如：水泥等非电行业错峰生产即将结束，部分工业企业询货备煤;会造成市场煤出现阶段性的供不应求的现象，仍有可能出现止跌企稳、小幅上涨。作者： 董颖