本周前半程，环渤海港口市场情绪有所走弱，个别刚需客户询货问价，接受价格较报价下浮10-20元/吨。部分贸易商手上货源采购成本偏高，且对旺季预期向好，低价出货意向偏低，造成港口市场僵持为主，买卖双方成交较少。由于环渤海港口库存一直处于去库状态，可交易的高卡市场煤较为紧俏；加之煤价倒挂，发运有限，更坚定了有货的贸易商挺价的决心。

七月份，高温天气背景下，电力负荷持续攀升，各环节库存加快去化。但全社会库存明显高于往年同期很多，且增产保供政策持续发力；叠加进口煤继续大量涌入，煤炭市场供需宽松格局继续。目前来看，水电出力不理想，火电压力不小，电煤需求仍较为强劲，日耗易涨难跌，市场看涨情绪依然偏强。7月6日，江浙两省用电负荷双双突破1亿千瓦，比去年提前19、8天，后续日耗仍有进一步增加的空间，沿海电厂去库进程随之加快。加之煤价较去年同期低很多，部分终端释放一定数量的采购需求。预计本周末，煤价将止跌企稳，并回归上涨通道。

截至目前，环渤海港口总库存较六月初减少200万吨，同比去年基本持平，部分优质货源更加稀缺。调入方面，受限于到港发运利润倒挂、价格走势难以预料等因素影响，贸易商发运市场煤积极性不高，长协集港货源仍占比偏高；调出方面，南方焖蒸难耐，持续提振用电负荷，下游电厂对长协煤拉运兑现积极，港口调出量保持高位，秦皇岛港、国投京唐港去库较快，国投曹妃甸四港存煤较高。

今年夏季，煤炭市场供需矛盾并不突出，尽管消耗较快，但由于供应及时充足，电厂用煤不会紧张。首先，当前电厂、二港、长江口等各环节库存普遍较高，对于日耗略有提升的需求形成一定缓冲。其次，国内煤炭产量处于高位，主要煤港和铁路运输畅通，压车压船很少出现，海外进口资源也较为充裕。再次，尽管民用电负荷拉起，但受制于房地产疲软和外贸出口放缓等因素影响，非电行业承压。

正值“迎峰度夏”重要阶段，极端高温天气概率很高，日耗仍有进一步增加的空间。沿海电厂去库进程将加快，终端需求仍有释放可能，市场走势总体向上。