本周一开始，港口动力煤市场情绪明显好转，贸易商报价纷纷提涨。截至目前，环渤海港口5500大卡主流煤种报价已上涨30元/吨，并再次突破800元/吨关口。随着市场需求的好转，下游询货增多，部分用户接盘价格上移，意味着煤价有继续上涨可能;预计此轮煤价涨至下周三，港口煤价有望达到840-850元/吨。

此轮煤价上涨，有点出乎意料，原以为煤价上涨两三天就会滞涨，没想到上涨已持续将近一周。目前，高温影响下，民用电负荷正在逐步拉高，沿海八省电厂日耗猛增至215万吨的相对高位水平。今年夏季热得早，八省电厂日耗同比增加高达48万吨;但受制于电厂库存过高(沿海八省电厂存煤高于去年同期580万吨)，环渤海港口库存高(高于去年同期530万吨)，因此，煤价上涨不会持续很长时间。预计煤价上涨一周左右，港口煤价将上涨70-80元/吨，有可能在下周三左右出现滞涨趋稳。那么，此轮煤价上涨的原因是什么呢?

首先，煤价倒挂之下，贸易商向港口发运数量减少;目前，环渤海港口场地上堆存的市场煤大都为高价采购的，贸易商不愿赔本销售;一旦下游需求恢复，询货增多，就会出现发运企业捂货惜售的情况。

其次，各地持续高温。据天气预报，内蒙古东南部和中部、辽宁北部和西部、新疆南疆盆地、河北中北部、北京、天津、山东北部等地出现35～36摄氏度高温天气。受高温影响，民用电负荷骤起，电厂日耗猛增;其中，沿海八省电厂日耗升至210万吨以上已持续一周。各大主力电厂已由垒库转为去库，部分中小电厂开始增派拉煤船舶赶往北方港口拉运煤炭。而由于电厂日耗维持高位，环渤海港口询货需求明显增多;叠加发运成本倒挂，市场煤发运量出现减少，港口可售和可以交易的优质货源明显偏紧，造成贸易商挺价心态高涨，部分贸易商有惜售心理，拉动港口报价持续上涨。

再次，产地上涨煤矿增多。昨日开始，部分煤矿上调煤价10-40元/吨不等，个别煤价偏低的煤矿上调煤价160元/吨。随着迎峰度夏的到来，沿海电厂日耗增加，下游终端采购积极性明显提升，拉动坑口煤价逐渐企稳止跌。叠加大集团上调外购价，刺激贸易商囤货积极性提高。目前，产地需求较前期有明显释放，部分煤矿拉煤车增多，用户和中间商均加入到了抢煤行列中。产地主力煤矿库存压力较小，后续仍有涨价愿望。

第四，随着气温升高，主要煤炭进口国需求转好，电网负荷上升，电厂日耗增加。叠加欧洲市场天然气价格反弹，国际动力煤价格出现企稳迹象，部分煤种出现上涨行情。据了解，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数升至132.21美元/吨，较上周上涨26美元/吨;南非理查兹港动力煤价格指数为368美元/吨，较上周上涨1.41美元/吨。

但是，从环渤海港口煤炭交易情况来看，并不完全乐观。目前，下游电厂压价还盘仍然严重，高价成交鲜有出现;叠加社会库存高位，统调电厂和重点电厂存煤同比大幅增加，下游电厂不缺煤，后续市场煤价涨幅有限。

第一、各大主力电厂和北方港口仍处于高库存状态。目前，我国统调电厂存煤高达1.87亿吨，全国重点电厂存煤1.15亿吨，沿海八省电厂存煤3638万吨;各大电厂存煤数量均位于高位，且同比大幅增加，仅重点电厂就同比增加2000万吨。主力电厂不缺煤，建材、化工等非电行业盈利情况较差，生产负荷不高，用煤需求一般。因此，即使煤价有上涨，偶有波动，但整体不会出现较大幅度变化。后期随着“迎峰度夏”之前的阶段性备煤告一段落，电厂进入消耗库存阶段，采购积极性下降，预计煤价有可能小幅回落。

第二、电厂对高煤价接受程度有限。终端电厂库存高位运行，部分电厂接近满库状态，大部分电厂现有库存可满足夏季前半程的用煤需求，只因为近期部分市场煤价低于长协，才出现暂停部分长协拉运，刚需采购市场煤的行为。实际上，终端实际需求有限，大部分电厂以刚需询货和压价采购为主，市场高价成交有限。