据煤炭江湖统计数据显示，5月份环渤海港口5500卡动力煤价格累计跌幅达到180元/吨，5000卡累计跌幅为170元/吨，4500卡跌幅为150元/吨。随着价格的大幅回落，昨日下游询货略有增加，但是仍压价采购为主。

据了解，昨日环渤海港口5500卡有835元/吨成交，处于报价区间的下限;5000卡成交价705元/吨，比报价下限还要低20元/吨。虽然当前港口贸易商减少发运，进口煤价格优势也因为国内煤价下跌而缩小，但在港口的高库存压力下，以及需求没有明显改观之前，预计价格弱势难改。

我们在上期的环渤海动力煤市场分析报告中曾指出，今年以来大量涌入的进口煤对环渤海港口煤炭市场冲击影响愈加深远，不但造成港口货源大量压港，也拉动港口市场煤价格持续下跌。目前国内下游基本上已经完成了6月份的进口煤采购，部分甚至9月份的也已采购完毕。而在欧洲国家减少煤炭采购的背景下，南非、哥伦比亚等国煤炭货源还在增加销售到中国市场的数量，有机构预测后期月度进口量即便达不到4000万吨，至少也在3500万吨，且价格远低于港口市场价格，这将很大程度上抑制港口煤价的上涨。

而截至目前，需求端仍迟迟未见起色，国内经济仍需要一定的调整周期，且在全球制造业进入下滑周期背景下，国内制造业订单需求并不乐观，预计年内经济侧对煤炭消费的提振作用或将有限，也同时制约着工业用电增速。

居民用电方面，5月22日南方电网最高负荷今年首次突破2亿千瓦，与往年数据相比，今年的用电高峰有所提前，而气象部门预计6月份，全国大部地区气温接近常年同期到偏高，因此电厂日耗将预计有所增加，不过有长协和进口煤补充，高库存仍会持续，基本无补库压力，预测夏季之前的电煤抢运可能不会出现，即使迎峰度夏用煤旺季，电厂日耗出现大幅提升，现有库存也足以满足用煤需求。

非电方面，冶金、化工、建材等行业效益欠佳，且水泥等行业将在六月中下旬开展错峰生产，耗煤量、耗电量随之减少，对市场煤的采购需求会更加低迷。此外随着西南地区进入雨季，长江上游降水得到补充，汛期水电有望逐渐改善，对火电替代作用也将有所增强。

综合以上内容来看，高产量、高库存、高进口量以及低需求的局面短期难有改善，而在港口疏港措施及存煤自燃风险加大的推动下，港口市场出货压力仍较大，预计港口市场价格短期仍将延续下行趋势。