本周市场情况综述

★本周产地价格整体以稳为主。产地供应月底有所下降，需求端较为平稳。一是供应稳中略降。鄂尔多斯、榆林部分煤矿月末减产，山西部分煤矿因事故停产整顿，国务院安委会工作组进驻山西进行帮扶指导。二是采购刚需为主。本周内陆电力、供暖日耗季节性增加，化工需求创年内高点，但长协供煤充足，终端市场煤采购较为平稳。坑口报价涨跌互现，中长途运费稳中有涨。三是山西至港口发运利润微亏，蒙西仍倒挂明显。

★本周港口价格以稳为主。贸易商惜售同时终端压价，市场较为僵持。一是北港库存去化有限。本周个别时段封航，总体调入调出水平相当，港口库存去化幅度有限。沿海运力部分退出，近期运价涨幅明显，锚地船舶维持前期水平，随着旺季到来下周北港库存或小幅去库。二是终端耗煤转强。沿海电厂日耗本周环比季节性转强、但前期电厂招标较多，进口及长协供应充足，终端去库程度有限，可用天数仍略高于往年。价格下行后，询货略有好转。三是海外价格优势减弱。近期国际海运费上涨，进口煤成本有所增加，但国内终端中标价格倒挂，海外价格或对国内价格形成一定支撑。截至12月1日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于937、821、718元/吨，较昨日上涨3、6、5元/吨。

后市研判及建议

★下周产地市场预计以稳为主，供应较月初小幅回升，刚需采购为主。月初陕蒙部分煤矿生产将恢复，山西受安委会帮扶指导影响仍需观察，年末部分煤矿也有减产计划，后期或逐步显现，现煤矿大多存煤充足，供应平稳。目前终端长协保供充足，库存相对偏高，且北港倒挂，上下游观望氛围较浓。下周全国天气偏暖，东北、华北局部地区偏冷，日耗预计季节性常态回升，化工需求维持高位。持续调整后，产地产销基本平衡，但现阶段内陆电企库存处于绝对高位且去化偏缓，可用天数近24天，市场煤预计仍按需采购为主。

★下周港口市场预计以稳为主，进口到港仍多，日耗难超预期。下周沿海省份无强冷空气影响，气温降幅有限，制造业PMI低位回落也预示工业用电难超预期，整体电力日耗预计增速相对平稳。本周沿海运费继续上行，主因运力偏紧而非采购需求释放，长协拉运较多，北港库存或维持小幅回落态势。11月中上旬电厂招标较多，近期将集中到港，同时终端及北港库存偏高背景下，下游市场对煤采购意愿有限。而贸易商同样不愿亏本出货，仍等待需求回暖后价格反弹，短时市场煤成交或仍较为有限。后市仍需要关注日耗增长速率及进口煤到港情况。