本报告期(2023年12月6日至2023年12月12日)，环渤海动力煤价格指数报收于731元/吨，环比上行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位79家，样本数量为316条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为922元/吨，长协综合价格为710元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期24个规格产品价格全部持平。

分析认为，沿海煤炭市场在高库存压力和迎峰度冬旺季预期之间僵持博弈，并未呈现明显的趋势性行情。短期下游终端在降价预期落空的情况下，释放部分前期压制的刚需采购，支撑港口市场情绪出现好转，助推本期环渤海动力煤综合价格指数小幅上行。

一、气象因素扰动货源中转，下游补货节奏有望加快。近期晋陕蒙主产区因降雪封路影响，长短途汽运周转效率下降，主要集港铁路运量也出现不同程度回落，部分煤矿出货受阻，坑口煤炭库存有所积累。同时在长时间气象封航影响船舶走靠情况下，环渤海港口库存快速攀升，截至12月12日，秦唐沧港口煤炭库存大幅升至3023万吨的历史高位水平。在货源向下游流转受限的情况下，沿海电厂呈现“日耗升、库存降”的局面，下游补货采购节奏有望加快，短期市场行情得到提振。但同时港口环节高库存形势也对市场煤价形成压力，物流环节受阻情况也在一定程度上加剧市场分歧。

二、市场旺季特征显现，但需求端利好支撑依然不足。受多轮寒潮叠加影响，“冰冻线”将快速向南推进，提振居民端用电负荷，同时枯水季水电外送替代能力下降，沿海电煤日耗持续走高，市场呈现明显旺季特征。随着全国煤炭交易会结束后市场交投秩序恢复，前期压制的刚需采购释放，港口市场情绪有所好转，叠加海运费等先行市场指标积极向好，阶段性提振市场情绪。

整体来看，虽然年末部分煤矿完成生产任务开始减产、内蒙古部分露天煤矿停产等对生产端扰动增加，同时寒潮提振电煤消费，但煤炭市场表现仍较为冷静，预计在市场供需结构宽松的主线逻辑下，后市煤价仍将延续震荡偏弱行情。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2023年12月6日至2023年12月12日)，海运煤炭运价大幅上行。截至2023年12月12日，运价指数报收1034.93点，与12月5日相比上行175.74点，涨幅为20.45%。

具体到部分主要船型和航线，2023年12月12日与2023年12月5日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报54.0元/吨，环比上行9.9元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报38.5元/吨，环比上行9.0元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报40.4元/吨，环比上行8.9元/吨。