上周以来动力煤市场窄幅波动

截至11月27日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于939、819、717元/吨，周环比上涨6、12、12元/吨。

周均价方面，“CCTD秦皇岛动力煤价格-现货交易价”5500K、5000K、4500K三个规格品上周分别收于937、815、714元/吨，周环比下跌13、16、10元/吨。

1.利多因素

在寒潮天气、安全事故等因素的扰动下，本期卖方挺价情绪有所升温。

一是寒潮天气增强“迎峰度冬”预期。受寒潮天气影响，北方及沿海部分地区降温明显，市场预期随着气温下降，电煤日耗将稳中有增，进而提升煤炭采购需求。从实际情况看，虽然成交量依旧保持低位，但是询价积极性较前期有所改善，先行指标-中国沿海煤炭运价综合指数周环比上涨7.1%。

二是环渤海港口库存止增转降。周内港口煤炭调入较为平稳，调出略有增加，库存止增转降，随着用煤旺季到来，库存或将进入去化阶段，因此高库存的压力开始缓解。

三是煤矿供应存在收缩预期。近期煤矿事故频发，主要产煤省市安监趋于严格，煤矿产能释放或受到影响，市场担心后期煤炭供给出现收缩。

2.利空因素

不过，由于利空因素压制依旧明显，因此市场实际需求释放并未改善。

一是终端保持消极采购。当前电力终端库存处于历史高位水平，叠加长协兑现率和履约率较高，因此整体观望心态未有明显变化，少量采购继续保持压价力度。

二是进口煤保持性价比优势。周内国际市场需求依旧偏弱，国际煤炭价格以跌为主，进口煤继续保持性价比优势，对内贸市场的杠杆调节作用较为明显。

三是部分贸易商对后市看法较为悲观。部分贸易商认为不少非电企业即将进入冬季错峰生产阶段，而电企高库存下需求释放有限，因此对后市看法较为悲观，逢高出货的意愿较为明显。

3.市场重要事件方面

11月20日，国家矿山安全监察局召开专题会议指出，要深刻汲取山西吕梁市永聚煤矿一办公楼火灾事故教训，立即深入组织矿山企业开展井上井下各类隐患专项排查整治，扎实推进“三堂一舍”隐患排查治理。

综合来看

现阶段动力煤市场多空交织，供需双方心态均较为纠结，价格走势并不明朗，后期随着气温逐渐下降，用煤高峰期的支撑作用将开始显现，但是在买方市场下，市场运行情况仍将取决于库存的去化情况。