本月下旬以来，北方港口煤价一改之前高歌猛进一路拉涨的姿态，呈现出了小步快跑的持续下跌态势。昨日，港口主流煤种报价跌幅明显扩大，有部分贸易商下调报价15—20元/吨，港口5500大卡主流煤种报价集中在985—990元/吨，较本月上旬煤价高位时下跌了45元/吨左右！

今日智库注意到，继10月25日大型煤企长协外购煤降价7-36元/吨后，主产地部分煤矿出货开始放缓，库存压力增加，价格下调5-20元/吨。产地煤价的下跌，对本就乏力的港口市场支撑作用进一步减弱，产地、港口需求全面萎缩，港口煤价大幅下跌势在必然。

纵观当前市场，国家层面正在全力以赴为即将到来的供暖季做好煤炭保供准备。今日智库发现，北方环渤海港口库存从9月初的2000万吨已经攀升至当前的2500万吨以上。其中，秦港库存从当初的不足500万吨，也提升至当前的560万吨以上了。从近两年国家市场化调控手段来看，当前中转港口的高库存已然对煤价形成了高位拦截的堤坝！

此外，进入10月份，水力发电量出现大幅攀升，进一步挤压火电市场份额，同时沿海电厂日耗提升乏力，稳定在175万吨上下，库存虽小幅下滑，但存煤可用天数高达近20天，并无补库压力。显然，需求端的萎缩也导致了煤价的高位持续滑落。

值得关注的是，近日中电联发布的电力供需形势分析预测报告指出，今年四季度全社会用电量增速高于三季度，全年增速高于上年。这也说明，后期煤炭市场还有需求支撑，煤价的回落预计跌幅有限。