动力煤产地煤价延续下跌趋势。焦炭供需两弱，价格暂稳。炼焦煤流拍增多，市场情绪下降明显。

动力煤(今日智库2023.10.25)：产地煤价延续下跌趋势，个别煤矿竞拍流标现象增多，叠加神华外购价格下调影响，市场情绪不佳，贸易商多观望。港口库存持续增加，市场情绪走低，贸易商报价偏弱运行。5500大卡报价1000元/吨(-4),5000大卡报价877元/吨(-5),4500大卡73元/吨(-3)。昨日环渤海港口合计库存2659.8万吨(+35)，调入量合计211.1万吨(+22.8)，调出量177.1万吨(+26.5)，锚地船舶量105艘(-10)，预到船舶数30艘(+4)。

焦炭(今日智库2023.10.25)：焦炭价格暂稳，主流地区准一级冶金焦价格2100元/吨。基本面，目前市场供需两弱，在煤价下跌后，焦企利润修复，开工暂稳，出货积极，目前唐山地区样本钢企平均毛利润-264元/吨，厂内焦炭库存合理，按需采购，整体焦炭市场处于平衡状态。情绪面，受增发国债的影响，期货价格上涨，市场情绪有所好转，但对实际现货的影响相对有限，且政策执行还需时间，因此短期内，焦炭市场依旧弱稳。

炼焦煤(今日智库2023.10.25)：昨日山西大矿集团竞拍流拍明显增多，现货市场情绪直转急下，其他竞拍成交也相对疲软，跌幅相对明显，幅度2-98不等。期货市场受增发国债利好消息提振，连续拉涨至1796，涨幅5.52%。期现情绪分化明显。

海运炼焦煤港口现货市场走势分化。当前下游实体企业以实际采购需求为主，但港口市场受利好政策以及期货盘面走强影响，实际成交小涨，个别煤种因需求不振成交小幅下跌，整体市场未有明显回暖迹象。现俄罗斯K4主焦煤1880，GJ1/3焦煤1600，Elga肥煤1590，伊娜琳肥煤1630，K10瘦煤1800。

口岸蒙煤市场弱稳运行，下游观望为主，接货意愿仍显不足，市场成交较少，蒙5原煤价格暂稳在1500-1530元/吨左右，另外昨日内蒙古某大型焦企招标蒙5原煤以拦标价1570元/吨(到厂价)招标1万吨，最终1556元/吨全部成交，较上期(10月21日)成交价下跌14元/吨。短盘运费265元/吨，持稳。

作者： 今日智库