| 佳讯飞鸿被指包装上市 高管亲属集体暴富 | |||
| 煤炭资讯网 | 2011-4-26 10:47:32厂商在线 | ||
| 昨日，又有三只创业板新股同时发行，作为今年首只“转板股”的佳讯飞鸿(300213)受到了券商等各方机构的格外“推崇”。资料显示，该股发行价为22元/股，对应市盈率为53.66倍。难道它被低估？然而，市场中的声音并非如此，公司业绩及未来成长性遭到广泛质疑。更有投资者指出：“恐怕又是一场包装上市的造富运动。” 成功“转板”被机构推荐 佳讯飞鸿昨日启动网上网下申购。同日，中登公司也发布了《关于终止为北京佳讯飞鸿电气股份有限公司提供报价股份转让登记服务的公告》。这意味着，该公司已正式与新三板彻底告别。 佳讯飞鸿是A股市场第四家由新三板成功“转板”的上市公司。此前，久其软件成功登陆中小板；北陆股份、世纪瑞尔成功登陆创业板。 资料显示，佳讯飞鸿主营通信信息领域的技术应用，向客户提供通信、信息、控制一体化的指挥调度系统及全面解决方案。公司本次拟发行2100万股，占发行后总股本的比例为25%。发行价为22元/股，对应市盈率为53.66倍，这与当日同时发行的另两只创业板新股亿通科技和易华录的发行市盈率相比是最低的。 基于上述两个原因，该股在昨日发行的三只新股中最受关注，也最受机构推崇和看好。 细看招股书公司成长堪忧 22元的发行价被低估？据记者了解，经过连续调整，目前创业板上市公司的平均市盈率已降至51倍左右。两相对比，“虽然较以往的新股来说，近54倍的发行市盈率并不算高，但佳讯飞鸿22元的股价仍属高估”。海通证券一位分析师表示。 而更为关键的是，佳讯飞鸿的未来成长性遭到了市场广泛质疑。据记者了解，目前争议最多的是其业绩对税收依赖较大。招股说明书显示，公司2007年、2008年、2009年、2010年1-9月所有税收优惠分别占当期净利润的24.47%、35.08%、28.75%和23.93%。就此，有市场人士指出，作为一家标榜“高成长、高科技”的准创业板上市公司，净利润中竟有近三成来自于税收优惠，这在很大程度上反映出其主营业务盈利能力不强，假若上市后税收政策有变，公司经营业绩必将受到影响。 此外，佳讯飞鸿在招股说明书中称，公司在铁路指挥调度通信领域的市场占有率为48%，行业排名第一。同时还与竞争对手中国软件、联创光电等在毛利率、销售费用占营业收入比重等数据上做了对比，以体现优势。 不过，有市场人士提出质疑称，上述竞争对手的销售情况不及佳讯飞鸿还真是让人难以置信。拿中国软件来说，其2010年主营业务收入为30.12亿元，其中，自主软件产品营业收入5.06亿元。而佳讯飞鸿即便将全部领域的销售额汇总，2010年1-9月也只有1.88亿元，尚不及中国软件的一半。 高管及亲属享造富盛宴 创业板造富已不稀奇，但佳讯飞鸿的“造富”程度仍然让人吃惊。公司招股说明书显示，股东林菁、郑贵祥、王翊、刘文红、韩江春五人为公司共同实际控制人，且为一致行动人，他们共同持有本公司66.10%的股份。 此外，记者在招股说明书中还发现，公司前十大股东均为自然人，第一大股东林菁为公司董事长兼总经理，持股数量为1304.1万股，以22元的发行价计算，其身价已迅速飙升至2.86亿元。 此外，第二大股东林淑艺、第三大股东郑贵祥、第四大股东王翊的持股数量也十分可观，分别为1134万股、1077.3万股和875.7万股，同样以发行价计算，对应获得的财富分别为2.4亿元、2.37亿元和1.9亿元，均跻身亿万富翁行列。 值得一提的是，公司的各股东间多为亲属关系。如公司就在招股说明书中披露，股东王翊，也是公司副总兼董秘，系公司股东李美英的儿媳；股东刘文红，也是公司副总兼人力资源总监，是公司股东李红的兄嫂；股东韩江春，也是公司副总，系公司股东陈碧明的女婿…… 事实上，从佳讯飞鸿登陆新三板以来的所有股权交易中，便可见股东对于上市造富“早有预谋”。第一，虽然新三板远不如主板活跃，但该公司挂牌三年仅有一笔交易。业内人士认为，从这一点便可窥视出，公司早已目标明确，只是想借新三板为跳板，最终上市。 而其挂牌新三板不到半年便向监管机构递交中小板IPO上市申请也可证实这一点。
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