*受益夏季用电高峰到来和行业振兴规划

　　*电煤谈判无果为电企扭亏增添变数

　　做为工业先行指标的中国发电量数据4月份呈现同比降幅扩大的趋势,或打击市场对于国内煤炭价格需求增长的预期乃至整体经济回暖的信心,亦为去年已经历巨亏的发电企业未来盈利前景蒙上阴影.

　　但业内人士和分析师认为,发电量降幅扩大仅是短期现象,随着夏季用电高峰季节的提前来临,以及各个行业振兴规划细则的相继出台,中国发电量在5月下旬起环比或将开始企稳回升.不过,电煤价格仍是左右电企盈亏的关键因素.

　　联合金属网煤炭分析师王玲表示,由于今年气温较高,用电高峰提前来到,秦皇岛电煤价格最近上调了每吨15-20元人民币,或部分印证电力需求的企稳回升态势. 、、

　　分析师认为,4月份是用电量的季节性低点,随着用电高峰提前来临,用电量料将出现季节性反弹.而虽然目前用电大户--黑色金属、有色金属以及化工等重化工业还没有出现全面复苏迹象,但国家刺激经济政策特别是近期多个行业振兴规划细则的出台正推动工业需求总体缓慢回升.

　　中国五大电力集团之一的国电集团某高层预计,"目前中国电力需求处于底部企稳阶段,...正在逐步复苏,会逐步走高,这和4万亿拉动有关系."

　　国家统计局此前公布数据显示,中国4月发电量同比下降3.5%;另有国家电网数据显示,5月上旬发电量同比下降3.9%,降幅较3月进一步扩大.

　　考虑到去年9月之後的低基数效应以及工业需求总体回升态势,平安证券电力分析师王凡预计,今年9月份之後用电量可能呈现加速上升,中国发电量今年将呈现"先低後高"的态势.

　　国家电监会总监谭荣尧亦表示,全社会用电量大幅下滑已经触底企稳态势,二季度用电量有望结束"负增长",实现转负为正.

　**煤电僵局令电企扭亏变数仍存**

　　受去年煤炭价格高企及经济下滑导致需求减少影响,中国电企去年亏损严重.如华能国电及华电国际,去年分别亏损达39.4亿元及25.6亿元人民币.

　　今年以来,受电力需求回升等利好影响,华能国电一季度录得净利5.5亿元,已扭转去年亏损.

　　但并非所有电企都能实现扭亏为盈.华电国际母公司华电集团人士坦言,在经历了去年几近全行业亏损之後,其今年的首要目标仍是"扭亏为盈",而决定因素除了电力需求外,能抓住的唯一"救命稻草"就是电煤价格.

　　他称,目前电煤价格很不稳定,很多电企和煤企都采用临时价格,有些地区则是通过省政府或者大集团的协调来确定临时价格."(电煤)长期价格不定,企业经营就是处于不稳定状况."他表示,无法确定未来一年的电煤价格,就无法对电力企业未来的资金状况和成本运作进行考量.

　　自去年底开启的重点合同电煤价格谈判至今悬而未决,发电企业坚决反对合同电煤价提高,其按企业盈亏平衡点倒推得出,今年电煤价格应比上年每吨460元人民币下滑60元左右.而以中国神华集团为首的煤炭企业,则希望煤价较去年提升10%.

　　鉴于目前的僵局,数位业内人士都表示,政府部门正在介入电煤谈判以平衡双方利益,这给期望及早达成结果的煤电双方增强了信心.

　　但其中一位不愿透露姓名的国有电力企业高层称,由于煤炭已经市场化,而且很多煤炭企业已经私有化或者归地方政府所有,因此政府介入谈判的难度很大,电煤价格谈判何时有结果仍很难说.

　　总体而言,考虑到今年煤价大幅下滑,以及去年发电企业巨亏的现实,王凡称,国内大型发电企业今年的盈利状况肯定好于去年,估计能恢复到2007年的65%左右.

　　"但如果合同煤最後签成市场传言的每吨540元,那会更差一些...小型发电企业能否扭亏为盈还很难说."她称.