昔日盈利大户房产、钢铁行业公司齐齐迈向景气低谷，煤炭公司也难独善其身。从三季报情况来看，地产、钢铁公司已提前踏入冬季门槛，一方面业绩环比大幅下滑，另一方面存货同比猛增。而业内人士认为，煤炭价格下降周期已至。

95家地产公司库存增1545亿

数据显示，报告期末可比95家地产公司存货达到4174.36亿元，较去年同期的2629.03亿元同比增长58.78%，新增的1545亿库存意味着地产公司面临严峻的资金压力。与此同时，地产类公司盈利逐渐呈现分化局面，报告期内已披露三季报的101家公司中，57家净利润同比增长，25家业绩翻番，44家业绩同比下降。

重点钢厂钢材库存比例上升

三季度以来，伴随重工业增速持续下滑，钢材出口增速下降，钢价出现持续暴跌。而8月份重点钢厂的钢材库存比例升至31%，创历史新高水平。面对低迷的需求以及高企的库存，钢企纷纷无奈采取检修或减产的方式保持供需平衡。

产品价格下跌、库存大幅上升，成为钢铁公司盈利下滑的关键。国元证券分析师苏立峰表示：“库存的高价位原燃料尚未消化，导致成本与售价严重倒挂。”

煤企盈利虽好下降周期已至

截至目前，共有23家煤炭企业发布了三季度报告，其中除去郑州煤电、安源股份净利有所下降，靖远煤电、山西焦化净利分别增长仅13%、23%外，其他19家公司均保持较高增长。

三季报中，多家公司实际业绩超过预期，而据已披露的2008年全年业绩预告，这一增长趋势似乎将得到延续。目前共有10家公司披露了2008年度业绩预告，其中7家将保持或加速增长速度。如ST平能预告2008全年增长将达到300%-400%，西山煤电预计全年增长200%-250%。

分析师一致认为，受累于国内经济增长放缓，煤炭主要下游行业电力、钢铁、化工等增速均持续下滑，未来焦炭需求将继续下滑。