产业分析：谨防市场煤价“高处不胜寒”

08--01--28

进入２００８年之后，在冬季用煤高峰、节日储备因素以及“１２．５”山西洪洞县重大煤矿爆炸事故之后煤矿安全治理措施的共同推动下，山西省、秦皇岛等主要集散地区和重点煤炭消费企业均出现了不同程度的煤炭资源不足现象，促使市场煤炭价格在短期内出现了急速上涨。到２００８年１月中旬，山西大同地区发热量５８００大卡／千克动力煤的上站价格已经达到了３８０元－４００元／吨，比２００７年底上涨了５０元－６０元／吨；秦皇岛地区具有代表性的发热量５５００大卡／千克动力煤的平仓价格也升至５７５元／吨以上，比２００７年底上涨了５５元／吨以上。

笔者建议，要防止市场煤价“高处不胜寒”，具体分析如下：

１、政府抑制物价上涨的政策和措施不支持煤炭价格的持续上涨。１月１４日，国务院召开全国保障市场供应加强价格监管电视电话会议，分析了国内国际市场和价格形势，部署依法加强市场价格监管工作，提出了当前依法加强市场价格监管的四项措施，其中第一条便是严格控制政府定价和政府指导价的调整，明确规定近期不提高成品油、天然气、电力价格。

事实上，此前的中央经济工作会议就已经提出：要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为当前宏观调控的首要任务，要按照“控总量、稳物价、调结构、促平衡”的基调做好宏观调控工作。

越来越严厉和明确的抑制物价上涨的措施，在限制石油、电力等其它必威手机登陆在线网页 价格上涨的同时，也必然对煤炭价格的上涨产生强烈的抑制作用，不支持煤炭价格过快、持续、大幅度的上涨。

２、市场煤炭价格的整体涨幅已经过大，继续上涨的压力不言而喻。无论是与该地区历史市场动力煤的价格走势相比，与同期其它必威手机登陆在线网页 价格的涨升幅度相比，还是与同期电力、冶金等相关行业产品价格的上涨水平相比，这一阶段市场煤炭价格上涨的速度都堪称“过快”，整体涨幅明显偏大，煤炭价格继续上行的压力已经越来越大。

３、持续走高的煤价对煤炭消费和需求的抑制作用明显，煤炭供求的活跃程度或将走低。这两年无论是重点合同电煤还是市场动力煤，其价格水平均得到了全面大幅度的提高，但是“煤电价格联动”政策自２００６年５月１日之后却再也没有实施，电力企业控制生产成本的压力一直难以释放，面对２００７年下半年以来市场动力煤价格出现的大幅度上涨，电力企业尤其是不能享受重点电煤合同价格支持的电力企业，对煤炭价格的进一步上涨的消化和承受能力已经越来越弱，必将抵触和抑制煤炭价格的持续上扬。

另一方面，国家为了节能减排、降低经济发展的能耗，近两年还不断调低了“小火电”的上网电价，受煤炭价格上涨、上网电价下调的双重挤压，目前已经有越来越多的“小火电”被迫停产或倒闭；与此同时，为了规避“高煤价”和煤炭价格持续上扬对企业生产成本的冲击，经济发达的“长三角”经济区内的一些高耗煤企业出现了提前放假、放长假的状况，这些都将有利于节约市场煤炭资源，降低市场动力煤供求的活跃程度，抑制市场煤炭价格的持续走高。

４、煤炭消费和供求行将进入每年的最淡月份。每年春节所在的月份，都是该年度煤炭供求和消费最淡的一个月，首先是因为春节前煤炭的节日储备工作基本结束，消费企业的煤炭采购数量减少，市场活跃程度下降；其次是由于春节放长假，社会用电需求快速回落，电力生产明显萎缩，煤炭消费快速回落，这种趋势对缓和当前市场煤炭资源偏紧、抑制煤炭价格持续上涨将起到积极作用。

据国家统计局统计，２００７年春节所在２月份全国规模以上电厂的火电产量为１７１９．８亿千瓦时，比１月份减少了５１９．２亿千瓦时，下降了２１．７％；另据中能电力工业燃料公司统计，２００７年春节所在２月份直供电网的电煤平均日耗水平只有１３９．８万吨，比１月份锐减了４１．３万吨，也显著低于２００７年全年平均１７０．６万吨的日耗水平。预计上述状况在２００８年２月份将重演，对煤炭供求和价格的影响也会继续存在。

５、近期不同地区市场煤炭价格的走势出现分歧。进入２００８年１月份之后，虽然全国不同地区市场煤炭价格全部保持上升态势，但是走势出现一定分歧，其中秦皇岛是北方各煤炭港口地区煤炭价格涨幅最大的地区，目前同样发热量５５００大卡／千克动力煤的平仓价格大约高出天津港和唐山港１５－２０元／吨；与此同时，在一些内陆地区或者与沿海市场相关地区，市场煤炭价格的上涨速度以及幅度也明显低于秦皇岛地区。

这种状况说明，本轮煤炭价格“暴涨”没有在更大的区域形成联动，因此具有区域性特点，应该是煤炭运输集中化趋势对国内煤炭供求关系影响的再次体现，在此背景下，我们对煤炭价格上涨的持续性，乃至上涨的幅度均应保持平常心态。也就是说，未来一段时期，随着煤炭供求渠道的转移和分散，先前支持秦皇岛地区市场动力煤价格持续上涨的动力存在走弱的可能。

６、海上煤炭运价逐渐趋于稳定，显示海上煤炭运力的供求趋向平衡。２００７年１２月中旬之后，国内各条航线的海上煤炭运价逐渐在高位趋于稳定，其中秦皇岛至上海方向２－３万吨船舶的煤炭运价稳定在１１０元／吨左右；秦皇岛至宁波方向２－３万吨船舶的煤炭运价稳定在１１５元／吨左右；秦皇岛至广州方向３－４万吨船舶的煤炭运价稳定在１６５元／吨左右。这种状况显示，国内市场海上煤炭运力的供求已经趋向平衡，同时也可能预示沿海地区市场动力煤供求的活跃程度有所下降。