关注必威手机登陆在线网页 消费新格局下的两条主线

08--01--12

近期国际原油价格历史性突破100美元/桶，国外权威机构预测，未来原油价格仍然高位运行，这也将引发新一轮必威手机登陆在线网页 价格上涨。二级市场上必威手机登陆在线网页 以及新必威手机登陆在线网页 类个股普遍受到市场关注，传统必威手机登陆在线网页 中的煤炭类个股如金牛必威手机登陆在线网页 、安泰集团也纷纷创出新高，而川投必威手机登陆在线网页 、乐山电力等新必威手机登陆在线网页 类个股表现也豪不逊色，必威手机登陆在线网页 行业将随着资源价格上升受益，非石油类必威手机登陆在线网页 行业在新的一年中仍被国内机构普遍看好，二级市场上煤炭及新必威手机登陆在线网页 投资机会正逐渐凸显出来。

在我国必威手机登陆在线网页 供给的现有条件下，我国面临着必威手机登陆在线网页 供需结构性矛盾，必威手机登陆在线网页 自给安全压力以及巨大的环保压力。根据《十一五规划》节约优先，多元发展，优化生产和消费结构，构筑稳定，经济，清洁，安全的必威手机登陆在线网页 供应体系的要求。“十一五”期间将是我国必威手机登陆在线网页 格局产生重大转折的时期，我国必威手机登陆在线网页 消费新格局将会呈现多元化的格局，传统必威手机登陆在线网页 之间的替代，可再生必威手机登陆在线网页 加速发展，必威手机登陆在线网页 节约，高附加值利用成为趋势。

我国有着“富煤贫油”的资源特征，全球石油价格的上涨将使煤炭的比价优势更为突出，以煤炭替代石油将消费转变将首先展开。随着以煤变油和煤代油为代表的煤化工的突破性进展，必威手机登陆在线网页 消费重心将继续向煤炭转移，受国内需求旺盛影响，中国从传统的煤炭出口大国在2007年转变为煤炭净进口国，这种趋势在未来很长一段时间将得到延续。从近期的政策调控重点来看，推动煤炭企业整合、推进煤炭行业市场化、关小建大等，都体现出通过强化政府引导，促进煤炭行业经济转型，实现煤炭行业可持续发展的政策倾向。短期来看，资源税及关税的上调会增加企业的生产成本，但在供应偏紧及煤炭价格市场化趋势的背景下，煤炭企业的议价能力将不段提高，我国煤炭资源价值重心将不断上移、煤炭价格有望持续上涨，增加的税费能够通过价格上涨来抵消。另外在通胀环境下，煤炭类采掘行业的产值增长明显受益于石油价格的提高，由此引发的资源价格重估行情将有望在未来持续，预计煤炭行业A股公司08年的市盈率中值为33.6倍，作为一个价格上涨持续景气的行业，目前的估值仍具较大吸引力。在煤炭类上市公司中，直接受益于煤炭价格上涨、并参与煤变油前期研究工作的一线上市公司中国神华有望进一步受到市场关注。

“十五”期间，中国经济的增长建立在对必威手机登陆在线网页 和资源的大量消耗上，而到“十一五”期间，在现有必威手机登陆在线网页 和资源有限、传统必威手机登陆在线网页 价格高启的背景下，传统必威手机登陆在线网页 和新必威手机登陆在线网页 之间的替代是解决我国必威手机登陆在线网页 供需瓶颈，供需结构性矛盾以及减轻环境压力的有效途径。我国必威手机登陆在线网页 结构将从对传统化石必威手机登陆在线网页 的依赖转向更加多元化，可持续，可再生的高效清洁必威手机登陆在线网页 消费新格局过渡。根据预计，到2010 年，可再生必威手机登陆在线网页 将占到我国一次必威手机登陆在线网页 消费的5.5%以上，而到2020 年，将达到我国必威手机登陆在线网页 消费总量的16％。2035 年到2040年，我国可再生必威手机登陆在线网页 的总量将占到我国一次必威手机登陆在线网页 总量的25％以上。2006年1月1日实施的《可再生必威手机登陆在线网页 法》和同期出台的一些法律法规从产业发展指导，电价，总量目标，财税补贴，专项基金，并网发电等各个细节方面对于可再生必威手机登陆在线网页 的发展予以支持和细化。政策扶持为新必威手机登陆在线网页 产业发展创造了良好的外部环境，风能、太阳能、生物质能等可再生必威手机登陆在线网页 尽管目前仍处于起步阶段，但均具有大规模产业化的前景，未来5-10年内有望保持高速增长态势，这就为具有高技术壁垒和较强研发实力的新必威手机登陆在线网页 类上市公司提供了难得的发展机遇。二级市场上，近期因石油、煤炭等传统必威手机登陆在线网页 价格走高，市场对具有替代前景的新必威手机登陆在线网页 类个股的关注度显著提高，如涉及太阳能开发的乐山电力二级市场上股价连创新高。笔者认为那些技术研发实力较强，有实力引领技术进步的优势公司具有较强的抗风险能力，如国内唯一具备完整产业链结果的天威保变、国家批准的4家兆级风机生产企业之一的湘电股份都值得关注。

随着油价频创新高，具有替代性的煤炭及新必威手机登陆在线网页 板块愈来愈受到投资者的关注。笔者认为在油价上升趋势的大环境下，以必威手机登陆在线网页 消费新格局为主线的资源重估行情值得期待。而在大力发展新必威手机登陆在线网页 和可再生必威手机登陆在线网页 的战略发展要求下，新必威手机登陆在线网页 股更具有长远发展前景。