煤价维持上行 煤炭股长期走强有支撑

07--7--10

近两个交易日来，煤炭板块表现连续抢眼，中信煤炭行业指数上周五和本周一分别上涨了5.14%和6.3%，成交量也逐步攀高，昨日总成交249.55万手。板块内主要个股全面飘红，其中四川圣达尾盘涨停，西山煤电午盘附近也一度涨停。此外，国阳新能、兰花科创、潞安环能等个股涨幅超过7%。业内人士指出，受益于煤炭价格的不断上涨，行业内上市公司市场表现持续良好，走势强于大盘。预计后期煤价仍将维持涨势，行业保持景气将使板块具备较高的投资价值。

需求推动煤价长期上涨

数据显示，国际煤炭价格自06年11月起保持了强劲的上涨态势；一季度国内各煤炭品种均环比大幅增长。煤价的持续上涨，主要源于需求快速增长的推动。数据显示，今年前5个月我国主要耗煤行业如火电、焦炭、粗钢、水泥行业的产量均同比有大幅增长。下游行业的快速发展极大刺激了煤炭需求。尽管国家宏观调控可能会导致高耗能产业煤炭需求回落，但预计短期内回落幅度不大，且由于行业产能扩张受到有效遏制，也有益于煤炭供需平衡。

另一方面，国际必威手机登陆在线网页 价格持续上涨也给予煤炭上行动力。美原油期价近期一直维持强势，6月底起连续大幅上涨，并在上周五创出了73美元左右的新高。在油价维持高位运行的趋势下，作为替代必威手机登陆在线网页 之一的煤炭价格自然也水涨船高。

选择业内优势个股投资

业内人士预计，未来国际煤价仍将继续高位运行，国内煤炭价格也将持续上升，明年年末有望创出470元/吨的新高。另外，资产注入或整体上市预期也是煤炭板块上涨的重要驱动力之一。上市公司的相关预期，以及高煤价下行业的高景气度，将使板块具有长期较强的投资价值。

煤炭板块作为估值洼地的投资价值已被市场有所挖掘。根据统计，年初至今，煤炭板块的走势基本强于大盘。 国泰 君安分析师表示，目前煤炭板块25倍的市盈率已经较为合理，因此，相对估值的优势将更多体现在行业内的优势个股上。重点应对具有整合、资产注入等预期的上市公司进行投资，同时应在储量价值相对估值不高的基础上，选择母公司具有优势的企业，如潞安环能、神火股份、兖州煤业、西山煤电等。