银行信贷风险警示:煤炭市场出现过剩端倪

07--3--31

摘要：1月份，全国原煤产量完成18017万吨，同比增加2376万吨，增长15.2%。2月份，全国原煤产量完成12679万吨，同比减少739万吨，下降5.5%，但2月份月度煤炭出口再创历史新低，同比减少156.09万吨，降幅30.9%。目前各地电煤库存水平较高，而且正从局部演变成普遍现象。国家节能减排政策的实施，使高耗能企业开不足，用电量下降，造成电煤需求增长减弱，煤炭市场出现过剩端倪。

全国原煤产量继续呈稳定增长态势。1月份，全国原煤产量完成18017万吨，同比增加2376万吨，增长15.2%。其中，国有重点依然保持稳定增长，完成产量9518万吨，同比增加888万吨，增长10.3%；国有地方完成产量2644万吨，同比增加177万吨，增长7.2%；国有乡镇煤矿完成产量5855万吨，同比增加1311万吨，增长28.9%，增幅较大。

国有重点煤矿销售煤炭增幅仍然高于原煤产量增幅。1月份，国有重点煤矿销售煤炭9316.67万吨，同比增加1339.46万吨，增长16.80%，高于同期国有重点煤矿原煤产量10.3%的增幅。其中，供电力3150.43万吨，同比增加518.95万吨，增幅19.70%，供电力增长较快主要是由于季节性因素的影响；供冶金637.55万吨，同比增加44.19万吨，增幅7.40%。

2月份，全国原煤产量完成12679万吨，同比减少739万吨，下降5.5%。全国煤炭日均装车52444车，同比增加6664车，增幅14.6%；煤炭铁路运量完成9685.9万吨，增幅17.3%。全国主要港口完成煤炭发运3435万吨，增幅18.9%。

2月份，月度煤炭出口再创历史新低。据统计，2月份全国共完成煤炭出口348.97万吨，同比减少156.09万吨，降幅30.9%。

订货合同价格普遍上涨。2007年煤炭产运需衔接工作中，各煤种、各供应方式煤炭价格普遍上涨。初步统计，全国重点合同电煤价格平均上涨25-30元/吨，其中山东、河南平均每吨上涨35元以上，山西、江苏、安徽、宁夏平均每吨上涨30元左右。五大发电集团电煤订货价格平均上涨27元/吨，华能、大唐、华电、国电、中电投平均每吨分别上涨26.3元、29.6元、28元、27元和24.4元。

市场煤价先升后降，同比上涨约40元。2007年1月份的第一周，秦皇岛地区市场煤炭价格出现快速上涨。其中，具代表性发热量5800大卡/千克动力煤的平仓价格由元旦前的480-485元/吨迅速上涨到490-495元/吨，发热量5500大卡/千克动力煤的平仓价格由元旦前的460-465元/吨上涨到470-475元/吨，使得该地区自2006年7月份开始的煤炭价格上涨势头得到延续。

随着1月中旬2007年重点煤炭产需衔接工作顺利结束，影响煤炭市场运行的各种因素逐渐明晰，市场交易心态逐渐平稳，秦皇岛地区的煤炭供求也开始走稳。1月末，经过半年多持续上扬的煤炭交易价格出现了小幅度回调。其中，发热量5800大卡/千克动力煤的交易价格回落到485-490元/吨，平均下降了5元/吨左右；发热量5500大卡/千克动力煤的交易价格回落到468-472元/吨，平均下降了3-5元/吨；发热量5000大卡/千克动力煤的交易价格回落到415-420元/吨，平均下降了5元/吨。

1月底，特别是2月份之后，各地由于发电量下降，煤炭需求逐渐走弱，库存水平逐渐恢复。目前，华东、华南地区气温转暖，空调用电量减少，耗煤量减少，甚至一些电厂耗煤量比年初最高时下降一半多。随着需求的下降，海上煤炭运价也稳中有降，秦皇岛到上海、宁波和广州的煤炭运价由去年12月末今年1月初回落5-10元/吨。

目前各地电煤库存水平较高，而且正从局部演变成普遍现象。很多地方出现了电煤库存饱满，电厂接车困难的情形，而沿海地区主要电力企业先后宣布下调3月份市场煤的采购价格，在2月份价格基础上下降10-15元/吨不等，直接打压电煤市场价格。同时，由于需求下降以及风暴潮的影响，秦皇岛港煤炭库存增多，对煤炭价格构成不利因素。

按照往年经验，3月份开始煤炭需求将进入相对淡季，消费减少，煤炭价格下滑。

银联信分析：

目前各地电煤库存水平逐步走高，市场出现过剩端倪。今年2月底秦皇岛港煤炭库存大幅上升至615万吨，比年初增加了174万吨，同比增长39.6%。受去年开始的煤炭出口退税调整的影响，我国出现了煤炭进口量的大幅增长和出口量有所下降，一定程度上增加了国内煤炭供给。而另一方面，国家加强了节能减排工作力度，使得高耗能企业开工明显不足，用电量下降，造成电煤需求增长减弱。短期内由于供需出现不平衡，电煤的价格有下降趋势。

综上，银联信分析师认为，由于前几年煤炭投资过热，现在的产能正逐步释放，同时，进口煤炭的大幅增加、煤炭出口的减少都将使得煤炭行业笼罩在过剩的阴影中。银行授信应密切关注市场状况，注意授信风险。