电煤涨30元/吨 煤电“顶牛”初现

07--1--13

今年的煤炭合同汇总会已经于1月10开始，据来自参会人士的消息，现在冶金、化肥等行业用煤合同已基本全部签订，价格平均上涨3%-5%，幅度在10-30元之间；而市场更为关注的电煤价格方面，由于部分合同尚未谈拢，接受通讯员采访的几家上市公司，如兰花科创、国阳新能等均表示目前无法提供有关上涨幅度的具体数据，但目前市场比较统一的说法是电煤价格将上涨30元/吨。然而，业内人士分析说，自去年第四季度以来，下游企业利润已增强了对上游煤炭价格上涨的承受力度，这次煤价上涨是在可以接受的范围之内。

据山西一煤炭企业负责人表示，此次供货会，西山煤电的瘦煤、原煤涨30元/吨，炼焦煤涨15元/吨,动力煤涨幅更大。国阳新能（600348）的煤炭合同价格大幅上涨，块煤上涨30元,喷煤上调20元,电煤上涨30元。该人士表示，西山煤电（000983）和国阳新能的业绩对于煤价都十分敏感，此番煤价上涨可带来业绩15％左右的增长，对于明年产量没有明显提升的国阳和西煤，价格上涨是业绩增长的最主要动力。此外，兰花科创（600123）亚美大宁煤矿2007年正式投产，大同煤业（601001）塔山矿井项目的建成投产，将使这两家公司享受量价齐升的好处。

有煤炭行业人士对通讯员表示，对于煤炭企业来讲，成本推动目前在这个阶段表现的比较突出，尤其是环保方面、资源有偿使用方面要收取资金，这是造成煤炭价格上涨的主要因素之一。同时，该人士表示，取消“双轨制”实行市场定价，也是促成煤价上涨的重要原因。兰花科创董秘王立印告诉通讯员，目前所谓“计划煤”和市场煤之间的差价约在30元左右。

对于煤炭行业上市公司而言，由于煤炭属于大宗商品，其业绩推动的主要在于煤炭价格的上涨。在煤炭价格上涨的带动下，煤炭行业利润从2006前三季度14%的增幅大幅度提升至前11个月的20%的增幅。一不愿具名的基金公司人士表示，通常煤炭价格上涨5%，煤炭企业的业绩将增长15%。

但也有煤炭行业人士对每吨30元的上涨幅度表示忧虑，认为不足以弥补行将执行的“两费一金”所带来的政策性成本。据了解，2007年我国将在山西煤炭企业试行可持续发展基金、煤矿转产发展基金和矿山环境治理恢复保证金，这3项共计约40-50元/吨。

市场人士对此评论认为，由于煤价实行并轨，大部分煤炭企业的价格将实现随行就市。例如，兰花科创人士就表示该公司基本没有“计划煤”，将会随市场变化调整价格。目前市场价格的话语权仍掌握在大的煤炭企业，例如大同煤业、神华集团等手中。

分析人士表示，铁路运输瓶颈有利于大型煤企定价能力提升。资料显示，前11个月铁路煤炭运输增速4.4%，低于沿海煤炭运输9.15%的增速，也低于煤炭产量的增速(国家统计局11.9%，安监局8.11%)。直接造成了煤矿库存大幅度增加和沿海港口库存的下降，有利于具有良好铁路关系的大型煤炭企业定价能力的提升。

煤炭价格上涨，下游尤其是电力企业如何接招？研究人士认为，尽管市场预期仍会实施煤电联动政策，但是鉴于2004年、2005年均在中期才出台，不排除今年也在年中实施，这将对火电生产企业造成一定的影响。

但招商证券卢平在其报告中表示，火电近4个月单月增速超预期达到20%左右，生铁维持20%左右的增长；电力行业利润维持接近40%的增幅，冶金行业利润从前8个月的负增长跃升至前11个月的21%的正增长。他认为，较好的下游利润增强了对上游煤炭价格上涨的承受力度。通讯员钟彩证券时报

煤电“顶牛”局面初现端倪

1 月10日 是本次煤炭合同汇总会的第一天。通讯员从煤炭运销协会数据录入中心提供的数据汇总上了解到，当天共录入煤炭订货合同5.57亿吨，其中属于发展改革委运力框架下的煤炭合同达4.79亿吨，占全部跨省区市煤炭协调量的64.9％。煤炭运销协会表示，原则上将在13日晚上24时结束煤炭合同录入，统一上报给铁路和交通部门，超过这个时段原则上不再接受新的合同上报。

煤炭运销协会的一名负责人告诉通讯员，当天冶金、化肥、炼焦等行业用煤合同已基本全部签订，大部分合同价格已经确定，平均上涨3％－5％，幅度在10元－30元之间；而部分电煤合同价格尚未谈拢。从合同和各方反映情况看，重点电煤价格涨幅难定，煤电双方各执一词互不相让的“顶牛”局面已初现端倪。

与传统的煤炭订货会不同，煤炭合同汇总会主要是供求双方将签好的煤炭订货合同汇总后交由铁路和交通部门安排运力。因此，煤电价格一旦出现“顶牛”，将考验政府的调控能力。

据了解，我国火电行业目前正面临装机过剩，占成本60％—70％的电煤价格又面临上涨，进一步挤压了利润空间，因此今年电力行业的成本压力将进一步增大。

东北某坑口电站的负责人告诉通讯员，“煤炭合同汇总会刚进行第一天，价格问题前几天肯定谈不下来。”双方要是真“顶牛”，还得发展改革委出来调停，结果只能是寄希望于国家出台一个政策限制一下涨幅，这将考验政府的调控能力。

通讯员获悉，煤炭运销协会已在1月10日下午召开了煤炭企业负责人会议，要求企业理性对待涨价，尽量不要造成“顶牛”局面。