煤炭采掘：10月煤炭市场运行活跃程度超过预期

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06--10--23

前两周秦皇岛价格上扬1-1.5%，库存距离年内最高水平还有31%；东南沿海地区市场继续升温。

除了天气和运输因素之外，我们认为安全生产的影响是5月以来煤炭市场升温的重要原因之一；9月份安全生产形势尤其不乐观，四季度也是矿难高发期，预计接下来3个月市场会呈现非常明显的“旺季”特征。

我们的看法：

总体而言，10月份煤炭市场运行的活跃程度超过先前预期。我们认为近期的煤价上扬除了跟水电来水不足有关之外，很大因素由于本年淡季安全生产形势恶化，产量收到负面影响导致。在1-4月份死亡人数同比下降三分之一的情况下，5月、6月、7月死亡人数分别同比提高11%、12%和16%；8月份国有重点煤矿死亡人数、百万吨死亡率同比增加37.8%、23.3%；而九月份煤矿重大事故起数同比上升了100%，死亡人数同比上升百分之126%以上。我们下图列出了秦皇岛大同优混现货价格的变化，可以看出，在4月份死亡人数反弹之后，5月份开始煤价上升，其后基本同死亡率保持了相对应的关系。

由于9月份安全形势非常不乐观，其对生产的影响不可能短期内消失，预计今年的冬季会保持非常明显的“旺季”特征。在大秦线检修结束之后，秦皇岛库存目前411万吨，只有先前最高水平的31%；当地价格在过去两周也上扬了1-1.5%；港口出现压港现象，滞期费用上涨。其他部分地区现货价格也都有上扬迹象，但是合同煤供应仍旧相对稳定；大部分电厂库存还有接近两周，冬储煤进展顺利。大型煤炭供应商认为2007年合同煤价还将高位运行，发电企业虽然期待明年价格下降，但是考虑到近期市场情况，预计今年煤炭订货会各方分歧不大；供需双方都有根据后市情况修订价格的打算。近期炼焦煤市场随着钢铁企业调整价格，也有小幅上扬趋势。

上周煤炭市场由于国庆假期，我们在本周回顾过去两周煤炭市场情况。

【秦皇岛港】：煤炭库存近一个月一直保持在440万吨左右，按照目前煤炭供求及港口吞吐状况看，处于偏低状态；中高发热量动力煤跟随前期优质动力煤补涨。

【华东地区】：华东沿江各电厂煤炭到厂接收价上涨5~10元/吨，估计后市还有进一步提高可能。

【华北地区】：河北南部动力煤供应偏紧。

【东北地区】：过去两周保持平稳态势。

【中南地区】：过去两周保持平稳态势。

【西北地区】：近期陕西省对部分地区小煤矿进行整顿关闭，其中80家小煤矿被关闭。但是国庆节过后，将进入冬储煤期，煤炭需求开始加大，这将可能对陕西省局部地区的煤炭供给造成一定的影响。本周从西北地区煤炭市场总体来看，市场运行较为平稳，各地区煤价未出现明显的波动。

【西南地区】：枯水期的临近，水库蓄水不足，枯水期日均电煤缺口将在1万吨左右，煤价有上行趋势。

事件与政策：

国务院下发《关于进一步做好煤矿整顿关闭工作的意见》：要求各地把煤矿整顿关闭列入地方各级人民政府工作目标，纳入政绩考核内容；到2008年煤矿百万吨死亡率力争控制在4以下，2010年小煤矿数量要控制在一万处左右；并对各地煤炭资源整合后的矿井规模进行了明确：山西、内蒙古、陕西不得低于30万吨/年，新疆、甘肃、青海、宁夏、北京、河北、东北及华东地区不得低于15万吨/年，西南和中南地区不得低于9万吨/年。去年以来，我国共取缔非法采煤矿点一万余处，关闭不具备安全生产条件和非法煤矿五千九百多处。

四省煤炭资源税提高：辽宁、四川、河北和吉林资源税水平调整到2.8元/吨、2.5元/吨、3元/吨、2.5元/吨。

黄万铁路正式开通运行： 10月 8日 ，神华黄(骅)万(家码头)铁路正式开通运行，年运量近期设计为3775万吨，远期为4200万吨；今年预计完成运量250万吨。

神华拟投资巴基斯坦煤炭：神华集团拟在巴基斯坦塔尔地区，以建设-运营-转让(BOT)的方式开采塔尔露天煤矿，年开采原煤600万吨，同时建设两座300MW的火力发电站；项目投资总额将达10.74亿美元。塔尔的煤炭储量高达1755亿吨。此前由于巴方批准的塔尔煤田发电电价为每度5.39美分过低，谈判一度陷入僵局。

山西将投资90亿元开发煤层气：山西全省煤层气已探明储量超过10万亿立方米，约占全国已探明总储量的三分之一。根据规划，山西省将在沁水、河东煤田两个煤层气富集区进行集中开发。