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煤炭库存增加 煤价面临下行压力
煤炭库存增加 煤价面临下行压力
//m.freebtg.com 2005-9-15
上半年，煤炭全行业经营情况良好，全行业销售收入增长50%以上。上半年全国煤炭产量保持低速增长，流通环节煤炭库存增加，铁路运力低速增长，主要港口煤炭中转速度继续减速。
煤炭供需形势从去年的供不应求和运输紧张，逐渐出现逆转，目前基本呈现供需平衡局面，煤炭价格有见顶现象。长期来看，由于矿难频发，国家对煤矿安全治理力度加大，煤炭供应集中度将越来越高，供应主体的议价能力将逐渐提高，但是这些影响短期内体现可能不明显，短期内，煤炭价格有下行压力。
煤炭类上市公司上半年业绩持续增长，除恒源煤电产能增长比较多以外，各公司的产能水平没有明显变化。产品价格方面，除焦炭类企业外，各公司煤炭产品销售价格比去年同期有大比例上涨，但是公司生产成本也出现上涨，有的公司吨煤成本上涨速度超过煤炭价格涨速，煤炭企业普遍面临成本上涨压力。
综合考虑影响煤炭行业走势的多种因素，我们认为煤炭行业短期内还有继续下跌的空间，建议回避；中长线来看，煤炭板块内的部分上市公司仍有投资机会，投资者要区分对待。在短期内煤炭行业看淡的情况下，我们选择经营比较稳健，抗风险能力较强的公司，对兖州煤业、兰花科创给予谨慎推荐评级。
2005年四大用煤行业煤炭需求预测
2004 年 同比增长 2005(E) 同比增长率
钢铁行业耗煤 20727 21.20% 23422 13%
水泥行业耗煤 22310 20.20% 25433 14%
电煤需求 99790 14.50% 113760 14%
化工用煤 10808 9.45% 11703 8.28%
合计 153635 15.79% 174318 13.46%
来源：西南证券
中国西部煤炭网 编辑：兰天
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