解读煤炭产量库存双增

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                                                      m.freebtg.com 2005-03-28
 
    年初煤炭产量、库存的增加只是暂时现象，并不意味着煤炭供求关系发生了改变。继运力紧张对煤炭供给的根本性制约后，产能紧张的问题也日益凸显。前不久，全国煤矿安全监察局调度中心的一份统计报告引起了广泛的关注，该报告指出，今年一月份我国原煤产量完成20734万吨，同比增加5190万吨，增幅高达33.4%，远远超过煤炭市场需求增幅。而受煤炭产量同比大幅增加影响，目前不少地区包括秦皇岛港出现两年来少有的煤炭库存大幅增加的现象。从整个煤炭市场来看，原来供不应求的局面正逐渐消失，煤炭供求紧张形势有所缓解。一旦需求总量不再高速增长，煤炭产量必将满足或超过需求，加之国家对中间环节的整治，煤价出现回落可能将不再是暂时现象。
2004年持续一年的煤荒即将缓解？煤炭供求关系真的出现了拐点？
 
    通讯员为此展开了深入调查后发现，造成一月份煤炭产量的统计数据大幅增长和库存大幅增加的客观因素有很多，煤炭供求形势的好转只是暂时的现象，今年的煤炭供求形势仍是总体偏紧。继运力紧张对煤炭供给的根本性制约，产能紧张的问题也日益凸显，将会成为煤炭供给紧张的最根本的因素。
 
    产量增长可信度有多大
 
    目前，我国工业用煤占煤炭消费总量的90%以上，其中电力、冶金、建材、石油加工业和化工五大行业煤炭消费量占全部煤炭消费量的比重超过75%。2005年电力生产仍将保持较快增长，冶金等高耗能产业近年来投资的高速增长也将使生产能力进一步扩张。
 
    据国务院发展研究中心市场经济研究所发布的《2004年中国市场形势分析及2005年预测报告》预计，2005年电力行业（发电和供热）新增煤炭需求1.2亿吨左右，冶金行业新增需求0.3亿吨左右，其他行业的煤炭需求会大体保持稳定，全年新增煤炭需求1.5亿吨左右。由于煤炭行业固定资产投资同比高速增长，预计2005年新增产量在1.2－1.8亿吨，全年原煤产量将超过20亿吨。
据此分析，产量和需求量的增长基本吻合，但是产能增长背后的诸多不稳定因素使得最后的社会产需量仍然不能确定。
 
    首先，产量增长的统计数字未必可靠。
 
    国家发改委必威手机登陆在线网页 研究所煤炭研究专家耿志成在接受《证券市场周刊》的采访时表示，今年开年以来，煤炭产量的确有所增加，但从统计数据上所体现出来的产量增量显得太大，与实际情况可能有一定的出入。上个世纪90年代中后期起，煤炭行业协会和国家统计局所公布的数据差距越来越大。1998年以来，政府必威手机登陆在线网页 统计的弱化和长期以来到处开小煤矿是统计误差加大的两个主要原因。煤矿太多、太乱，给统计工作造成了很大的困难。同时，还存在一些可能会导致数据重复计算的情况，比如有的小矿直接把煤卖给大矿，这一部分的产量就有可能被计算了两次。
 
    耿志成还谈到，虽然需求肯定是在上涨的，但实际上真实的需求量也不完全清楚，很难搞清楚具体的需求量究竟是多少。电力方面的需求量还算是比较清楚的，但也仅限于大型电力公司和独立电厂的需求量，其他如遍地开花的地方小型电厂，俗称“小火电”的发展与需求情况也并不清楚。因此，总体需求量的增长也难以准确预测，对于煤炭消费，不要说预测，甚至事后的统计都难以保证准确，近年煤炭生产和消费的统计数据，相差能达到几亿吨。
 
    不难看出，真实产量的增长和真实需求量的增长，并不是一对可以轻松获得的数据。它们之间孰大孰小，绝不是通过几个简单的数据就能得出结论，需要对市场进行时时动态观察。其次，目前产量增幅较高的是乡镇小煤矿，这使得产量增长的稳定性颇受质疑。
 
    这从煤炭运销协会信息中心咨询部经理张权为《证券市场周刊》提供的一组数据中可以体现出来： 2005年1月的原煤产量（调度数据）：全国累计产量1.575亿吨，同比增长4580.2万吨，增幅41%。其中，乡镇煤矿累计产量4825万吨，同比增长2172.3万吨，增幅81.9%；地方国有煤矿累计产量2749.2万吨，同比增长913.5万吨，增幅49.8%；国有重点煤矿累计产量8176.7万吨，同比增长1494.3万吨，增幅22.4%。
 
    统计数据显示，增长的贡献主要来自乡镇小煤矿，而乡镇小煤矿由于其技术与管理水平低，产品质量差，安全生产也缺乏基本保障，大幅增产受到制约。对国有大型煤矿而言，安全隐患虽然相对要小一些，但产能也受到其他一些条件的制约。
 
    西山煤电（000983）的董秘宁志华对《证券市场周刊》表示，一些小煤窑的产量增长不稳定，而且有很大的安全隐患。公司目前的产能已经饱和，如果不并购其他煤矿或开发新矿，产量基本上不会提高。过去煤电产量有稳定的保障，是国家对大型煤炭企业的投资。1989年政策调整，煤炭企业的资金来源由国家拨款改为企业自身贷款以后，就有不少企业因资金的缺乏而无法正常运行了。靠企业自身的力量进行发展有很大局限性，资金的投入不大，企业的融资也大多没有用于煤矿的开发和建设。如西山煤电的18亿融资就没有用于煤矿，而是全部投向了发电。
 
    恒源煤电（600971）证券部蔡兆凯对《证券市场周刊》透露，该公司原有的刘桥二矿2004年产量为160万吨，因矿井改扩建，今年产量将有所提高。2005年预计产量为180万吨，加上去年收购的刘桥一矿，今年预计总产量为320万吨，产量增幅为百分之十几。目前煤炭的销量很好，供不应求。公司地处安徽，有铁路专线负责运输，不存在运输瓶颈。
 
    神火股份（000933）的董秘王培顺告诉《证券市场周刊》通讯员，电煤的价格不是市场价，受国家指导价的限制，所以产量不会高，加上运力不足的问题，煤炭的供给还是会受到很大的限制。预计今年价格趋稳，个别品种如洗精煤的价格会有所上涨。今年的煤炭供求总体偏紧，不会比去年缓解。去年没有什么大的矿井投产，但有很多电力项目扩容、投产，这说明产量增长不大，但需求增长较大。今年全国的总产量估计也就20亿多一点，不会超过21亿。
 
    再者，仅从一月份的产量增长推断全年的供求形势未免太过以偏概全。
 
    国务院发展研究中心市场经济研究所研究员邓郁松在接受《证券市场周刊》采访时告诉通讯员，要分析今年产量的增长，不能只用一月份的数据，应该将一、二月份的数据结合起来分析，跟去年才会有可比性。去年和今年的农历春节的月份不同，对数据有很大的影响。去年的农历春节在一月，而今年在二月，所以单看一个月的数据是没有可比性的。
 
    邓郁松的这一说法很快得到了数据的支持。从来自中国煤炭运销协会信息中心的一组数据中，我们可以很明显地看出，一月份的数据（见表一）与一、二月份的综合数据（见表二）得出的同比增长的幅度相去甚远。
 
    凯基证券煤炭行业分析师张伟也对通讯员说，统计数据的可信度不高。每年的数据都是一月份的增长比较大，可能是因为一月份的产量基数本身比较小造成的。
 
    解读库存增加与价格变化
 
    秦皇岛港务局计划科的刘先生告诉《证券市场周刊》通讯员，港口库存量是一个动态的指标，每天都在变化。秦皇岛港当天（2005年3月4日）的煤炭库存量是380万吨。农历春节刚过，初八至初十左右，港口的煤炭库存量最高达到了420万吨左右。他说，库存增加主要是因为近期用煤量减少，而且目前运输能力方面有所加强。铁路扩容，调进好，现在每天有6200车数左右的煤运到，比以前多很多。
 
    从港口库存量而言，似乎反映出今年年初的供求形势有由紧转松的迹象。不过刘先生表示，秦皇岛港目前吞吐量增大，但进出平衡，属于正常范围。他还谈到，煤炭价格的上涨是绝对的，下降是相对的，因为需求大。另外，因煤的质量和品种不同，在价格波动上也有差异。
 
    耿志成向《证券市场周刊》指出，近期港口库存量增加，很大的一个因素是，在煤炭产量增加的同时，其质量有所下降，还有如煤、电双方价格矛盾等原因造成用户购买意愿不强，从而导致港存煤炭增加，近期价格略有回落。还有很多其他的因素，如春节期间多雨，水电的发电量增加，减缓了火电压力，春节期间电力需求平稳，煤炭运输加强增加了电厂的煤炭库存等，但这些都是短期因素。
 
    邓郁松对《证券市场周刊》通讯员表示，煤价不太可能下跌，因为煤炭的供给不稳定。同时，价格与地域、品种有关，《2004年中国市场形势分析及2005年预测报告》中所指价格10%的增加是指整体的。如果有价格变化，可能在4月以后才会体现。
 
    秦皇岛煤炭交易中心总经理李学刚在接受《证券市场周刊》采访时谈到，一月份产量的增长，主要是因为一月份煤炭价格上涨，刺激了小煤矿的产量增加。二月份以后，因为安全生产的问题，产量的增长不会很多。秦皇岛港库存增加的原因是多方面的，如春节运输的增加、煤炭质量下滑、电煤价格分歧等。目前煤炭供求的紧张局面只是得到相对的缓解，根本问题并没有得到解决。整体供求还是偏紧。春节后，价格有所回落。价格变动是短期内供需变化的真实反映，这种价格的变动是短期的。
 
    秦皇岛煤炭交易中心王云鹏告诉《证券市场周刊》通讯员，秦皇岛港库存增加很明显的原因可能是国家对煤炭运输的政策有所放宽，过去一直控制得很严格。去年的煤炭价格偏高，目前有点回落，应该是理性回落，但幅度不会很大。价格的大趋势要看今年的需求情况，要到3月底、4月初方能看出来，4月才会比较正常。今年的煤炭产量应该变化不大，因为国家会采取措施，要以安全生产为主。
 
    张伟对《证券市场周刊》通讯员说，秦皇岛港煤炭库存增加的一个重要原因是，大秦线4至7月要大修，届时每天将停运7个小时，因而导致1至3月抢运煤炭。今年的煤炭价格基本应该稳定在高位，5%以内浮动，价格今年可能会见顶。
 
    另据报道，截至2月17日，北京五大电厂的电煤库存已经达到40.2万吨，远远超过了24.7万吨的正常库存标准，超库存量达到15.5万吨。原因何在呢？
 
    京能热电（600578）的装机容量和发电量是北京的火电厂中最大的。京能热电的证券事务代表樊先生告诉《证券市场周刊》通讯员，春节前电煤的库存量相当紧张，库存的电煤通常只够用一两天的。因春节和“两会”的召开，发电、供热成了公司的政治任务。中央和市政府上上下下都对此很重视，各部门积极配合，加上公司本身也努力到几个煤矿上去组织货源，电煤的到货量得到了保证，所以紧张的局面现已得到缓解。保证每日用量的同时，库存量也较为充足。
 
    产能紧张矛盾凸现
 
    2004年的电荒背后是煤炭紧张，而煤炭紧张背后是运输紧张。发改委必威手机登陆在线网页 局副局长吴贵辉表示，煤炭供应紧张有一半的原因是运输问题。去年煤炭产量增长了19％，发电量增长了15％，而全社会货运量只增长了10.6％。
 
    我国煤炭资源主要分布在山西、内蒙、陕西等地，其他地区的煤质差，产量小。煤炭的运输调度主要依靠铁路，而目前铁路主要干线运输能力饱和，挖潜扩能的空间不大。铁路系统一直处于国家直接控制下的计划经济，增速有限，近期内恐难赶上运力需求的增长。至于公路运输，其运输范围有限，另外超载安全问题，运输费用问题短期内都难以圆满的解决。
 
    在供应紧张的前提下，市场的强劲需求确是一个不争的事实。众所周知，电煤需求占我国煤炭需求的一半。尽管2005年全国电力需求预计增长只有13%，用电量将达到24560亿千瓦时，较2004年只增长2825亿千瓦时，2005年缺电程度较上年有所缓解，但是全国电力供需形势依然紧张。全国电力缺口约2000万至2500万千瓦。由于煤炭电力管理机制上的矛盾，而短期内电力价格已经没有再次上调的空间，国家就需要限制煤炭价格进一步上涨，以控制电力生产成本，保证电力生产的稳定运行。电力价格成为对煤炭价格的重要制约因素之一，影响了企业生产电煤的积极性。国家发改委于2004年12月发布了最新的《煤电价格联动机制和相关执行办法》的实施效果目前还有待观察。
 
    耿志成向《证券市场周刊》指出，2005年煤炭的需求会上涨，但不会像2004年那么快，主要原因是国家正在采取有力的措施，控制高耗能产业盲目发展，如国家正在清理整顿电力建设秩序，预计将有数千万千瓦违规建设的燃煤电厂将被叫停，其中包括部分已经开工的项目，钢铁新增能力的幅度也将受到更严格的控制。供求总体依然偏紧，原因还是需求增长太快，采运环节还没有适应过来，对安全生产的要求也会在一定程度上限制产量增长。
 
    邓郁松告诉《证券市场周刊》通讯员，铁路运力紧张，目前的请车满足率只有35%-40%，有的需求方为了得到运力，甚至瞒报库存。市场大体平稳，从市场的角度看，煤炭供求应略紧。主要原因有三个：一是需求增速快；二是运力紧张，交通不便的地区尤是；三是国际煤炭市场价格处在高位。从增量上看，资源量（产量+进口量）的增量，可能会大于需求增量，但是实际产量与有安全生产保障的产量相差巨大。有未经证实的消息称，去年全年的煤炭产量为19.56亿吨，其中有安全生产保障的产量大约只有12亿吨。
 
    张伟分析说，2003年底到2004年的供求紧张的主要原因是运力不足。今年的供求形势仍然会偏紧，但最大的限制因素会由运力的紧张向供给源头（产能）的紧张转变。
 
    李学刚也对《证券市场周刊》表示，供求紧张的原因，过去主要是因为运力不足。今年最大的制约因素将是产能，产能的增长无法跟需求的增长同步。
 
    目前我国煤炭企业数量多，单机产能少，全国煤炭企业2.8万家，平均7万吨，生产规模小而分散，综合效率和产业集中度比较低。年产量超过一亿吨的企业只有“神华”集团一家。我们国家国有重点煤矿的总采率只有40％多，还有60％多是靠人工采煤，所以产量低、事故多也是很重要的原因，就是因为生产方式落后。现有各类煤矿基本上处于满负荷、超能力生产状态，继续增产的余地有限。频频发生的矿难也为安全生产的紧迫性敲响了警钟。因此，除了运输紧张，产能矛盾也很突出，将直接影响2005年煤炭供求。
 
    众多煤炭行业的专家均认同“今年的煤炭供求形势总体偏紧”的观点。中国煤炭消费强度大，利用效率低。煤炭利用中间环节 ( 加工、转换和贮运 ) 损失量大，浪费严重。“适度偏紧才正常。因为节能不到位。中国一吨煤的利用度大约只有发达国家的五分之一。” 西山煤电（ 000983 ）董秘宁志华如是说。
 
 
[ 出 自 ] 《证券市场周刊》 
 
兰天