今年的市况让我们认识到股市不会与宏观经济的走势出现明显背离，股市的主要投资机会又在于经济增长中的领涨行业，随着投资驱动型行业的回落，本轮经济增长中的主要机会已经过去；
    04年下半年大盘可能步入持续的调整期，机构应以防御型品种为主，同时在找寻投资品种时应更着眼于05、06年的增长机会，本文对电、煤和电力设备的投资策略比较是基于此判断；
    电力行业05年以后行业整体增速将放缓，该行业的整体投资价值应降低，但在寡头垄断的市场格局下个别公司仍有投资机会；
    煤炭行业处在周期上升阶段，整个行业投资价值突出，但煤炭上市公司个体风险较大、对该行业的投资宜适当分散；
    电力设备中的二次设备和电力环保子行业机会更大，但该行业业绩确认不确定性大，因此对该行业投资时机的选择最为关键。