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兖州煤业 煤炭业大盘蓝筹股 |
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| 煤炭资讯网 |
2003-6-11 12:36:20 煤矿新闻 |
兖州煤业 煤炭业大盘蓝筹股
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兖州煤业 煤炭业大盘蓝筹股 2003-6-11
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随着QFII制度的正式实施，市场对合格境外机构投资者有可能投资的公司存在着各种各样的猜测，但基本集中在具有垄断优势、中国特色、民族品牌、自然资源以及比国外投资市场上的公司更具有比较优势的企业。我们相信QFII的出现，一定会进一步巩固从今年年初兴起的价值发现、价值投资的操作理念。可以认为，超跌、蓝筹、大盘、并具有经营特色的企业一定是QFII近期投资的首选公司。由于前一段时间，钢铁、石化、银行、汽车板块均有较高的涨幅，电力行业作为补涨板块也在5月长假之后走出了一波行情，而作为电力行业的上游行业------煤炭的采掘和洗选业由于具备较强的比价优势和自然资源优势则极有可能成为QFII深入挖掘的行业之一。
煤炭行业整体复苏方兴未艾，开始和国民经济直接挂钩
随着全国工业生产的持续稳定增长，特别是电力、冶金、建材和化工四大主要耗煤工业产品产量的持续增加，有力地拉动了国内煤炭市场的需求。在煤炭生产保持强劲恢复性增长的同时，2002年全国煤炭市场继续保持了2001年开始出现的产销两旺、供需基本平衡、局部偏紧、煤炭价格上涨的良好态势。去年我国煤炭产量达到13.9亿吨，超过了1996年原煤产量的历史最高水平；全国商品煤销量完成12.9亿吨，同比增长了23.7%。重点煤炭企业实现主营业务收入884.3亿元，增长20.9%，增速与2001年持平；实现利润23.3亿元，比2001年增长73.9%。
在我国目前的煤炭消费中，火力发电用煤占我国煤炭消耗总量的60%左右，因此电煤价格对煤炭企业经营业绩的影响至关重要。由于电煤的价格一直由国家计划部门制定，长期偏低的煤价限制了煤炭企业的发展，可以说电力行业的高成长、高利润是以牺牲煤炭行业的利益为代价的。因此，在市场经济中，煤炭价格向价值的回归是市场竞争的必然结果，这一点已经得到了国家管理部门的认同并获得了政策上的支持。
煤炭行业作为国家必威手机登陆在线网页
类的基础性行业，将进一步按市场规律办事，并随着电力行业的垄断地位被打破，煤炭企业的经营状况将直接与国民经济的整体运行休戚相关。
因此，煤炭行业作为国家扶持的恢复型产业所蕴藏着的巨大潜力，一定能够吸引那些愿意主动进入中国资本市场的合格境外机构投资者的兴趣。而在煤炭类的上市公司中，具有行业龙头地位的企业无疑是兖州煤业(600188)。 兖州煤业业绩长期稳定，不受市场因素影响
兖州煤业公司的唯一发起人、也是公司最大的股东--兖州矿业(集团)有限责任公司是以煤炭生产为主的特大型企业，同时也是华东地区最大的煤炭生产企业。兖州煤业公司位于山东省济宁市境内，京沪铁路、兖石铁路和京杭大运河以及临近的日照、青岛、连云港三大煤炭转运港口，使公司具有其他同类公司所无法具备的运输优势。
自1996年起，公司的每股收益就一直稳定在0.30~0.45元/股之间，近两年更是稳定在0.35元/股的业绩。无论是全行业的亏损年代，还是行业整体复苏的今天，公司都一直不受市场因素的干扰，稳步经营。近5年来公司的净资产收益率一直保持在12%左右，就是公司抵御风险能力强、经营业绩稳定的最好明证。
兖州煤业的总股本为28.7亿股，占整个煤炭类公司总股本的41%，其中流通A股更是占到了48%，接近一半，是目前煤炭类上市公司中唯一的超级大盘股。另外公司还具有外资H股10.12亿股，结合近年来国内市场的情况，可以发现，具有H股的上市公司的市场表现均不活跃，这也是兖州煤业股价一直处于低位的原因之一。我们相信，境外投资机构一直崇尚的大盘公司拥有流动性溢价的投资理念应该使兖州煤业成为市场注意的焦点。
我们再看一下兖州煤业二级市场的表现:自2001年6月一度攀升到13.10元/股后，一直呈震荡下跌的走势，直到今年1月股价企稳在8.00元附近。从2003年开始，股价止跌震荡上行，经过3个波段的整理，目前股价为10元左右，涨幅达25%。由于公司基本面较好，而且市盈率偏低，仅为27倍，而且净资产收益率稳定，因此值得投资者中长线看好。
值得一提的是，兖州煤业于2003年5月30日收到美国摩根大通公司的通知:摩根大通及其下属公司目前共持有兖州煤业H股股份1.74亿股，占公司总股本的6.07%。可以认为，国际著名投资机构对其公司的巨额投资，应该成为值得QFII重点考虑的因素。
煤炭类企业两极分化，挑选公司至关重要
就整个煤炭板块来说，尽管行业整体向好，但通过研究我们却发现，目前煤炭类企业两极分化的趋势越来越严重，因此挑选优质公司成为投资的关键。我们可以看到，经营业绩好的优质企业存在着这样几种优势:一是规模优势，具有规模优势的公司抓住市场机遇的能力更强；二是高端产品优势，具有产品附加值高的公司抵御市场风险的能力更高；三是地缘和运输优势，具有地缘和运输优势的公司则比同类企业有着更好的业绩。
具有上述优势的公司首屈一指的当数兖州煤业(600188)，另外，上海必威手机登陆在线网页
、神火股份、兰花科创和金牛必威手机登陆在线网页
也均属于煤炭板块中具有投资价值的企业。相信QFII对煤炭行业上市公司的挑选必然从这五家公司中产生，而兖州煤业获QFII投资的可能性最大。
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